繼5月10日本年度第二次降息后，央行再次下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。其中，金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至4.85%，一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2%，其他各檔次貸款及存款基準利率、個人住房公積金存貸款利率相應調整。央行降息降準將帶來諸多利好影響，例如，房貸100萬元20年，月供減負141元，房貸利率降至10年最低值，這意味著購房者還款壓力減輕。同時，企業貸款者還款負擔也將減小，將有助于推動實體經濟發展。而對于近期震蕩的股市而言，降息降準是重大利好和提振。當然，有利就有弊，降息降準將使理財產品收益再下降。

降低成本扶持實體經濟

央行決定，自今日起有針對性地對金融機構實施定向降準，以進一步支持實體經濟發展，促進結構調整。其中，對“三農”貸款占比達到定向降準標準的城市商業銀行、非縣域農村商業銀行降低存款準備金率0.5個百分點。對“三農”或小微企業貸款達到定向降準標準的國有大型商業銀行、股份制商業銀行、外資銀行降低存款準備金率0.5個百分點。降低財務公司存款準備金率3個百分點，進一步鼓勵其發揮好提高企業資金運用效率的作用。

針對此次央行同時降息降準，專家認為央行在維持相對寬松貨幣市場環境的同時，重點在于扶持實體經濟，降低中小企業融資成本，加大力度扶持三農領域。

中國人民銀行貨幣政策委員會委員黃益平表示，央行降準降息有助于經濟穩增長。目前經濟出現見底現象，此時降準降息有利于鞏固經濟，推動產業增值。而此次降準降息是出于結構性考慮，有利于整個經濟的全面流動。另外，定向降準有利于推動小微企業和三農行業更順利地完成融資。

中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇認為，央行此次定向降準加降息的力度很大，背后有三重目的。首先是為了保證中國資本市場的穩定。其次在于扭轉微觀經濟的預期，推動中國經濟增長走出低谷。最后也是最重要的，央行要發揮貨幣政策對經濟結構定向調整的作用，定向支持“三農”、小微企業等經濟薄弱環節。

房貸利率降至10年最低

此次降息后，將使得5年期以上商業貸款利率降至5.4%，而5年以上公積金貸款利率更是降至3.5%。這是央行從2014年11月起，短短7個月時間內的第四次降息，且頻率越來越高，兩次降息時間間隔從之前的4個月、2個月，縮短至1個多月。

記者為貸款買房者算了一筆賬，以貸款100萬元、20年還清、等額本息還款計算，按照原來商業貸款5.65%的利率，總還款額167.13萬元，月均還款6963.87元;在新利率下，總還款額降至163.74萬元，月均還款6822.52萬元。也就是說，每個月可以比之前少還141.35元，而4次降息后，每個月可以少還662元。

值得一提的是，目前的房貸利率已經降至10年以來的最低值，此前2005年3月央行第一次加息后，5年以上房貸利率一直不低于5.51%。記者采訪島城多家開發商的有關負責人，他們認為如今已到買房的好時機。

島城一家開發商的相關負責人劉先生表示，重拳出臺寬松政策，將促進金融機構和實體企業成本降低，例如降準可帶來銀行等機構可貸資金增加，而降息則使企業和消費者資金利用成本下降。通常來說，降息將會提高樓市成交量。5月以及6月上旬，房地產成交出現了明顯的提升。每次降息降準之后，都會增加資金的供應，減少購房者的購房成本，帶動成交量。

“現在是10年來最低的利息，也是買房的好時機。”島城另一家開發商負責人楊經理表示，上半年多數開發商都會降價售樓換取現金流，而下半年則會考慮漲價換利潤。如今，深圳等地樓市量價齊升，青島也有了苗頭。

島城某開發商的一名不愿具名的高管則認為，一線城市供應遠遠小于需求，降息短期內或許會抬高房價，但是二三線城市普遍處于降庫存階段，供需矛盾并未出現。他認為降息對房地產市場影響有限。

理財產品收益將再下降

此次央行降息，最明顯的變化是市民把錢存進銀行得到的利息變少了：1年期的存款基準利率由調整前的2.25%降為2%，比如50萬元存銀行1年定期，利息整整少了1250元。

對于銀行理財產品來講，受到降準降息的影響，這些固定收益類產品的收益率也將繼續調整。“此次降準降息，一些銀行今后新發行的理財產品收益率可能有所降低。”青島銀行理財師陳巖巖分析說。以余額寶為代表的寶寶類產品的收益或將走低，收益率可能一直在4%徘徊。除了寶寶之外，銀行理財也不能幸免，對于固定收益類的銀行理財產品來說，社會融資成本的降低意味著收益的降低，銀行理財產品收益率將進入下降通道。

降息可能會促使整個網貸行業平均利率的下降，雖然利率下調影響了投資人的收益，對P2P平臺的發展帶來了危機，但對提高資產質量和降低壞賬率都有非常積極的作用，即央行降息為網貸行業的健康發展提供了契機。P2P平臺失去賴以立身的高息優勢后，可能會進一步加劇行業競爭。但同時，P2P行業貸款利率下滑，有利于吸引更多小微企業通過網貸進行融資。

“降息對所有類型的理財產品都有所影響，不僅是寶寶類產品，銀行系理財產品的收益下降，國債等收益率也會降低。儲蓄國債、憑證式國債等，收益率可能也會較去年上半年發行的同類產品有所降低。”招商銀行青島分行理財師王海標說。

同時，近一年來萬能險在網上賣得特別火，基本可以看做保險公司出的理財產品。考慮到保險公司的投向也主要以債權為主，萬能險收益將走低，保險業內人士建議不要買超過一年以上的，因為每期的結算利率將逐步下降，中途覺得太低想退出可能面臨高額退保費。

周一或開啟反彈

昨晚，央行降息降準的消息一出，不少股民就興奮地加入了微信朋友圈刷屏行列，原本在周五降至冰點的股民信心又再度滿血復活。最近10個交易日，上證大盤已經下挫1000點，恐慌情緒嚴重，尤其加杠桿的資金已經出現強平。超預期的降息降準消息被業內普遍視為對股市的重磅利好，周一或將引發反彈。

“這對股市來說是超預期利好。”東北證券青島營業部投顧陳建林表示，人民銀行于6月25日以利率招標方式開展了逆回購操作。期限為7天，交易量為350億元，中標利率為2.70%。此前央行已連續19次暫停公開市場操作。這也是時隔兩個多月，央行再度重啟逆回購。央行表示，開展逆回購操作適量投放短期流動性，有助于穩定市場預期，促進貨幣市場平穩運行。并強調，目前銀行體系流動性總體充裕。雖然市場將此舉解讀為呵護股市、刺激流動性，但從股市的實際走勢來看，市場更愿意將此理解為利空股市，因為逆回購的重啟意味著近期不可能再降準降息。因此，本周五股市泥沙俱下，2000只個股慘遭跌停。不能不說，昨晚央行突然放出降準降息的消息是超預期的利好，救市意圖比較明顯，下周一股市開啟反彈的概率非常大。

民生證券首席策略分析師李少君表示，此次降息和降準的原因來自兩個方面，第一個方面是來自市場流動性的需求，第二個方面是資本市場的波動，這次降息意味著牛市第二階段遠遠還沒有結束。“守5000點難，失5000點也很難。”南方基金首席策略分析師楊德龍更是認為，該舉措直接利好股市，體現了政府的積極態度，下周股市將觸底反彈。預計牛市上調幅度在20%以內，對投資者而言是提振了牛市信心，市場風格會轉向既有藍籌股，藍籌板塊表現更好，可關注券商、汽車、食品飲料、商貿零售、醫藥等板塊，它們有業績支撐，預計會領漲。

不過，也有市場人士對降息降準的利好刺激程度表示悲觀。一創證券南京路營業部投顧牟豐表示，本輪市場大跌的最主要原因是監管層聯手查杠桿，打擊民間配資，近期持續大跌后配資盤開始陸續恐慌性出逃，目前顯然沒有逃完，所以大跌調整也不會結束。降息降準這一利好只能減緩下跌，周一或者低開幅度比原先稍小，但很難大幅走好。

英大證券首席經濟學家李大霄則表示，經濟下行壓力大，降準降息為了應對年中流動性的壓力，穩定經濟增長。A股本周再跌6.37%報收4192.87點，和6月12日收盤時的5166.35點相比，兩周合計跌近1000點，重挫近20%。李大霄認為，降準降息減緩市場波動，但不會對沖大部分股票的下行。本版撰稿記者 錫復春 王婷 景虹