信托業協會最新公布的數據顯示，截至2015年一季度末，信托全行業管理的信托資產規模達14.41萬億元，再創歷史新高。但與此同時，隨著中國經濟社會進入新常態，金融市場化進程加快，大資管混業競爭加劇，信托業傳統的“低評級高收益債”的業務模式和“辛苦賺快錢”的時代正在走到盡頭，行業增速減緩，轉型迫在眉睫。

不久前，各大信托公司發布了2014年年報，轉型成為一大亮點，但不同公司在選擇轉型路徑時卻有不同側重。在眾多的轉型探索中，外貿信托的轉型實踐頗具代表性。2014年四季度開始，外貿信托根據外部環境變化，在有可能影響自身盈利水平的情況下，主動收縮了系統性風險逐步提升的傳統業務。與此同時，外貿信托重新進行戰略布局，提出“打造若干金融細分領域領先優勢”的目標，根據“主戰場”的可持續性、可復制性和財務成果的可驗證性，確定了聚焦于銀行領域、資本市場、實業市場、理財市場四大領域和固有業務在內的“4+1”戰略業務群的發展戰略。

而從近期該公司的業務數據來看，公司轉型戰略成效初見端倪。在服務銀行方面，外貿信托延續信托服務的可持續性并著力發展資產證券化業務，公募和私募資產證券化的總量超過1000億元，MOM創新業務的資產規模突破1200億元。在證券市場方面，外貿信托的證券信托資產管理規模接近2200億元，確立“私募基金綜合服務商”戰略方向。在實體經濟方面，小微金融業務規模接近150億元，并著力布局投行型的房地產業務和PPP基礎設施業務。在財富管理領域，公司2014年的直銷規模突破400億，家族信托的市場占有率遙遙領先。2015年公司財富管理品牌“五行財富”聚焦資本市場熱點，悄然布局權益市場，接連推出結構化打新股、TOT組合投資、定向增發等方向的權益類創新產品。“五行財富”通過豐富產品配置結構與提升客戶服務，取得了良好的市場效果，今年前5個月在傳統信托產品大幅減少的情況下直銷規模達到195億元。

尋找信托轉型的“主戰場”是未來一段時間內整個信托行業必須面對的客觀問題。未來，行業的發展趨勢將是為委托人更好地管理資產，并實現財富的代際傳承。特別是在大資管的行業背景下，混業競爭逐漸加劇，將讓市場更好地實現“用腳投票”的功能，信托公司的分化將會進一步加大，機構自身的特色也會更加鮮明。外貿信托圍繞“主戰場”的定點創新，探索可持續業務模式的路徑選擇是值得肯定的。 (上證)