央行8月25日下午宣布年內第4次降息消息，自2015年8月26日起，下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率，9月6日起下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。此次央行降準，將釋放長期流動性6000億至7000億元，加大對實體經濟的支撐 。業內人士分析認為，在A股跌破3000點關口推出“雙降”政策，對股市或許起到些許提振，房貸壓力降樓市將迎來利好，不過對于理財產品而言，利率可能會繼續降低。

26日降息9月份降準

8月25日下午6時許，中國人民銀行官網發布公告，自2015年8月26日起 ，下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率，以進一步降低企業融資成本。

其中，金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至4.6%;一年期存款基準利率下調0.25個百分點至1.75% ;其他各檔次貸款及存款基準利率、個人住房公積金存貸款利率相應調整。同時，放開一年期以上(不含一年期)定期存款的利率浮動上限，活期存款以及一年期以下定期存款的利率浮動上限不變。

自2015年9月6日起，下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點 ，以保持銀行體系流動性合理充裕，引導貨幣信貸平穩適度增長。同時，為進一步增強金融機構支持“三農”和小微企業的能力，額外降低縣域農村商業銀行、農村合作銀行、農村信用社和村鎮銀行等農村金融機構準備金率0.5個百分點。額外下調金融租賃公司和汽車金融公司準備金率3個百分點 ，鼓勵其發揮好擴大消費的作用。

中長期存款利率放開推進利率市場化進程

恒豐銀行研究院常務院長胡海峰分析認為，中國央行25日宣布8月26日調降存貸款基準利率和9月6日起下調存款準備金率，以主動應對經濟成長放緩和物價水平低企。粗略測算，此次央行降準，將釋放長期流動性約7000億人民幣，可以緩解銀行資金壓力，有利于加大對實體經濟的支持力度。

胡海峰分析認為，本次央行在宣布降息的同時宣布9月6日降準，有助于中國銀行體系維持流動性寬松水平，引導各類社會融資成本下降。

此外，中國央行還額外降低縣域農村商業銀行、農村合作銀行、農村信用社、村鎮銀行以及金融租賃公司、汽車金融公司的存款準備金率0.5個百分點 ，這有助于金融機構對“三農”、小微企業提供融資支持，并幫助提振消費水平。恒豐銀行目前已經發起設立了5家村鎮銀行，央行此舉可以更有效地解決村鎮銀行的資金難題，促使村鎮銀行加大對三農的金融支持力度。

央行本次還放開一年期以上定期存款利率浮動上限，中長期存款利率完全實現了市場化，利率市場化邁出重要一步。據胡海峰分析，央行這是寓利率市場化改革于調控之中，商業銀行應該積極主動應對，加快轉型，加強自身資產負債管理、利率定價和利率風險管理水平。在應對利率市場化挑戰方面，商業銀行負債端來源要更加多元化，資產端也要提高資金配置效率，并大力發展資產管理、投資銀行等業務，增加非息差收入。商業銀行要結合國家宏觀經濟政策，加大對實體經濟的支持力度，特別是加大對小微企業、三農的支持力度，進一步緩解融資難、融資貴問題。

理財產品平均收益率可能跌破4.5%

本次降準之后大量流動性資金被釋放出來，對銀行理財產品收益來說無疑是一個負面影響，融360理財分析師張懿望認為，年底之前理財產品平均收益率有可能跌破4.5%。

雙降初期很多銀行還未來得及下調理財收益，所以最近需要購買理財產品的投資者要盡量選擇購買中長期理財產品，一來中長期理財產品收益要高于短期理財產品，二來現在購買中長期產品可以提前鎖定高收益，不受后期產品收益下滑影響。

今年P2P行業的預期收益整體“降溫”已在預期之內，并且在上半年P2P網貸的收益率也是呈現出下降的趨勢，央行此次“降息+降準”將會加劇下滑速度。張懿望建議，P2P理財平臺對于投資者的吸引力不斷下降，但也不排除一部分股市投資者會“回流”P2P網貸。

但相對于其他理財品種，P2P的收益率還是相對可觀的，但是投資者一定要擦亮眼睛選擇背景實力比較強的平臺 。

據融360監測的數據顯示 ，8月24日68只互聯網寶寶的平均7日年化收益率為2.97%，較前一工作日小幅下滑0.01個百分點，寶寶收益連續兩日破“3”。在央行“雙降”下，與貨幣基金掛鉤的寶寶類產品收益率將繼續下跌，所以未來互聯網寶寶理財更多是作為一個活期周轉渠道。

月供減少購房者信心恢復

央行降準，對于購房者來講，無疑是一大利好。記者粗略估算，以貸款額100萬為例，貸款期限20年;按此前基準利率5.4%計算，月供6822.52元，本息163.7萬元;按最新基準利率5.15%計算，月供6682.70元，本息160.4萬元;月供少還140元，本息減少3.3萬。

融360房貸分析師郝俊丞表示，央行降息降準實質是在扶植實體經濟發展，利好股市。而對于我國樓市來說是仍不失為利好政策，因為此番政策的推出無論對于房企開發商還是購房者而言都可以在一定程度上緩解資金壓力。另外，房價是不會像股市一樣產生較大波動，所以央行降息之后對于樓市發展是會產生一定積極作用的。

今年的房地產市場與股市表現出很強的相關性，尤其是近兩日滬指盤中暴跌失守3000點 ，逾2000股跌停，創8年來最大單日跌幅，更是凸顯出股市風險性及不確定性;與股市相比，房產較強的保值性是股市無法比擬的，融360認為短期內股市的下跌必將引發樓市成交量價進一步的調整。

郝俊丞分析認為，可以預見的是，隨著股市財富效應開始減退，高凈值人群購買力也會有明顯下降。因此，出于防范風險的考慮，銀行在未來也許會再次收緊房貸,再者此番降準加息之后，銀行如果還保持極高的利率折勢必會加大其運營成本。但是隨著此番降準降息利好消息來襲，預計銀行在第四季的流動性資金將大大增強，想必各大銀行也會及時調整房貸政策適時做出應變。另外值得注意的一點是，隨著金九銀十傳統銷售旺季的的到來，會有被越來越多的房產項目進入到密集推廣期，再加上此番降準降息的利好政策，相信有經驗的購房者都會選擇在四季度之前入市，想必屆時會帶來最新一輪的年內銷售高峰。

城市信報/信網記者 孫曉琳

股市提振作用有限別貿然抄底

央行本次“雙降”是在A股兩天跌16%，跌破3000點關口的大背景下推出的，融360理財分析師張懿望指出，從本次央行雙降來看，主要原因是中國經濟目前面臨一個較為嚴峻的形勢，存在下行壓力。本來上周末央行降準的概率就非常大了，周二股市跌破3000點成為“雙降”直接誘因，讓央行的政策來得更猛更快。

據張懿望分析，央行“雙降”的目的是維持貨幣市場的寬松環境，為市場注入流動性，此舉利于降低中小企業融資成本，有利于資金進入實體經濟，對于股市來講是一個利好。

但鑒于本次股市大跌的宏觀經濟背景，本次“雙降”對股市的提振作用會非常有限，股市在未來一段時間強力反彈的可能性不大，股市修復將需要較長一段時間，對于股民來講，在春節前后再看機會。未入市的投資者別貿然抄底，已經被套牢的股民朋友也別著急割肉，未來可能會有小幅反彈，如果套得不深又有現金需求的可以適當減倉。

◎相關鏈接 降息降準組合推出原因

央行有關負責人在答記者問時指出，此次出臺降息降準等組合措施，主要是因為當前我國經濟增長仍存在下行壓力，穩增長、調結構、促改革、惠民生和防風險的任務還十分艱巨，全球金融市場近期也出現較大波動，需要更加靈活地運用貨幣政策工具，為經濟結構調整和經濟平穩健康發展創造良好的貨幣金融環境。

此次降低貸款及存款基準利率，主要目的是繼續發揮好基準利率的引導作用，促進降低社會融資成本，支持實體經濟持續健康發展。近兩個月CPI略有回升，但主要是受豬肉價格明顯上漲等結構性因素影響，總體物價水平仍處于歷史低位，也為使用價格工具進一步促進降低社會融資成本提供了條件。為此，經國務院批準，人民銀行決定進一步下調貸款及存款基準利率，促進金融機構貸款利率和各類市場利率繼續下行，鞏固前期宏觀調控的政策效果。

此次降低存款準備金率，能促進經濟平穩健康發展。人民銀行近期完善了人民幣兌美元匯率中間價的報價機制，并對過去中間價與市場匯率的點差進行了校正，外匯市場在趨近均衡的過程中，也會引起流動性的波動 ，需要相應彌補所產生的流動性缺口，降低存款準備金率可以起到這樣的作用。