兩市雙雙大幅低開，個股呈普跌的態勢，截止發稿，滬指跌3.09%報3945.25點;深成指跌2.82%報13135.80點;創業板指跌3.27%報2804.37點。

自7月9日的低點以來，A股主要指數已經反彈了30%，但投資者對于中期行情仍未形成一致的預期，甚至略偏謹慎，風險偏好下降是市場派的主要擔心。

在光大證券看來，總量貨幣政策是否繼續寬松、傳統需求回升力度、市場穩定政策如何落地和改革舉措能否到位，是A股走出“混沌”需要解決的四個問題。其中，前兩個代表著貨幣政策和財政政策如何搭配，決定市場的流動性背景;股市政策是現階段資金面的最主要變量;改革是牛市最強的內生性邏輯。由于這四個問題都還沒有確定性的答案，我們也沒必要對中期趨勢進行過多預判。短期而言，股市資金面在政策保護下似乎仍可以支撐結構性行情。

從中期視角看，市場仍處于救市后格局的弱平衡中，這一格局中，市場資金與股票籌碼供給均發生弱化，普漲難現，結構性上漲可期。在這一弱平衡中期格局中，短期市場超跌回補逐漸完成，分化將會逐漸顯明，市場維持區間震蕩的可能性更大。

另外，國家隊退出更可能會是一個緩慢的過程，對市場的實際沖擊將較小。在市場弱平衡格局下，國家隊的動向成為市場關注的焦點。我們曾經指出國家隊對于市場的“護航”力度隨著市場的企穩會出現減弱，但是短期內不會完全退出。

從國際經驗看，歷史上曾經采取過救市資金入市或成立平準基金方式應對股市動蕩的中國香港、美國、日本韓國、中國臺灣、德國從開始到退出的時間，最短為中國香港和美國的4年，最長為韓國的17年，我們認為國家隊的退出更可能會是“小步慢走”的形式。

在市場弱平衡格局下，市場普漲將難以實現，而結構性行情可期。整體上市場更可能表現為區間震蕩的格局，操作上以交易性機會為主。在市場超跌回補行情基本完成后，市場分化將會顯明，投資者對于公司基本面的關注將會加強，即對于公司未來現金流會更為看重。因此真成長將會表現出更高的彈性，而傳統行業由于增長空間有限，震蕩市下防御性的特征也將會使其獲得市場關注。

從短線來看，上證指數六連陽后將在4100點附近展開震蕩拉鋸。操作上，目前結構性行情仍較明顯。其中，前期嚴重超跌的高彈性股、有各種利好支持的題材股、中報預告成長股及高含權股等表現活躍，局部熱點仍然可圈可點。申萬宏源認為。

業內人士建議，一方面需要重視高估值品種在今后的業績彈性、股價彈性的降低，另一方面也需要關注那些在新興領域積極布局的相關上市公司，他們未來的業績極有可能出現高速成長的態勢，從而帶來投資機會。建議關注無人機、新能源汽車、移動互聯網營銷、金融征信領域等新興領域龍頭品種的投資機遇。(東方財富網)