分析人士建議股民關注滬指2650點的壓力。

一直沒有像樣回調的A股，27日在盤中迎來一次大回調，但收盤依舊頑強上漲，實現“六連陽”。業內人士認為，大幅震蕩的出現也意味此波猛漲行情接近后期 ，后市將以高位震蕩為主，投資者可趁機逢低吸納，尋找補漲機會。

27日早盤，滬深兩市雙雙高開，但午盤開始后迎來本輪上漲中的最大回調——滬指盤中跳水近30個點，在券商板塊的快速砸盤下一度失守2600點整數關口。不過，臨近尾盤時滬深指數再度上行，滬指最高探至2631.40點又創近期新高。截至收盤，滬指報2630.49點，漲幅1%，成交3389.61億元，深成指報8860.43點，漲幅1.10%，成交2795.16億元，創業板指報1563.41點，漲幅0.59%，成交492.06億元。滬深兩市成交總量接近6200億元，創歷史最大成交紀錄。

盤面上看，當天的領跑者依然是金融板塊，尤其是券商股，早盤即掀起漲停潮。雖然午后板塊“跳水”，但截至收盤該板塊仍大漲6.56% 。板塊中的個股如華泰證券、方正證券、光大證券、山西證券、國海證券、廣發證券等漲停。此外，保險、銀行板塊的漲幅緊隨其后。

海通證券湛山一路營業部首席投顧孔力前認為，27日盤中的回調主要是因為滬指在日K線上出現了三個跳空缺口，進而技術面的回補要求。“當天振幅加大還與連續逼空上漲后，市場資金出現獲利回吐有關，近期行情熱點主要集中于政策受益股像券商、保險、地產等，但整體看個股走勢已經出現大面積分化。”她分析說。

■后市研判

大盤或已接近短期頂部

27日，股指走勢劇烈震蕩，有股民認為A股正在提醒投資者，股市將進入回調期 。而業內人士則認為，大盤短期將在2600點～2650點之間高位震蕩。

孔力前說：“近幾天跌停品種屢有出現，雖然27日大盤喜收‘六連陽’且兩市成交總額再創新高，不過技術指標超買嚴重，有的已呈頂背離態勢，短期將制約大盤上行高度。”她建議投資者警惕指數振幅加劇，盤中可能會出現頻繁跳水引發個股的大起大落。不過，對于漲幅不大且有政策受益題材的品種，投資者可以趁指數調整逢低吸納尋找補漲機會。

齊魯證券香港中路營業部投顧丁永升認為，大盤短期仍將加速上升，預計2650點是短期頭部，而2600點～2650點將會頻頻震蕩，也意味這一輪猛漲行情將進入后期，此時投資者可將漲幅過大的個股減倉，重點關注前期漲得不多的股票。

天信投資投顧胡劍鋒說：“27日最后半個小時的交易時間里，大盤扛住了下跌的跡象并逆勢拉升。對于空倉的投資者來說，真是可謂越看越漲，心情也相當焦躁。股市在猶豫中上漲，最后總是在瘋狂中套牢股民。建議散戶轉變策略調倉換股，接下來的基金排位戰越發激烈，也是有很多機會可以把握。”

■專家觀點

A股存在大泡沫而且越來越大

雖然越來越多的投資者高呼“牛市來了”，但是海通證券首席經濟學家李迅雷卻認為，目前A股存在大泡沫，是被高估的資本市場。

李迅雷認為，A股市場基本上能反映出中國宏觀經濟的現狀，包括對未來的預期。房地產股和銀行股的表現不好，根本原因是市場普遍預期中國未來房地產和銀行業高利潤難以持續;而源于行業成長的樂觀情緒，創業板、中小板股票表現則非常好。創業板的市盈率大概是70倍，而美國的創業板納斯達克市場的市盈率只有大概21倍。

最近一輪股市的火爆，券商股、房地產股的大漲再次映證了投資者對市場的信心，也反映出管理層在基本政策整上加杠桿的預期 。李迅雷認為：“中國經濟在泡沫基礎上再加個泡沫，它不愿意去杠桿，所以政策總體來講還是在加杠桿。當然，管理層的意愿是轉杠桿，但轉杠桿沒有轉成，企業整體負債率還是沒有下降，前三季度恐怕還在上升，企業總負債占GDP的比重估計接近130%。”

談到未來中國股市的走向，李迅雷表示泡沫還會繼續增加，因為市場已經有了諸多利好面。如果央行繼續再減息、再降準的話，若明年的穩增長目標與今年一致，則股市應該還會漲。

記者 林偉萍