央行將協(xié)助給予證金公司流動性支持，28只新股暫停發(fā)行，21家券商聯(lián)合出資至少1200億元購藍籌ETF，25家基金打開前期限購基金申購，部分券商暫停融券券源供給并提高藍籌股的折算率、降低保證金比例……整個周末，A股市場彌漫著濃厚的救市氛圍。從上周六下午，就不斷有救市政策出臺，讓股民們再次對股市燃起復活的希望。對此，業(yè)內(nèi)分析師表示，從目前出臺的各項救市政策來看，價值投資應該是監(jiān)管層所倡導的，因而作為價值投資和大盤指數(shù)上行關(guān)鍵推手的藍籌股或?qū)⒆钕仁芤妫ㄗh股民操作時注意抓大防小。

救市政策

25家基金放開限購基金申購

繼7月4日晚間上交所和深交所分別發(fā)布28只新股暫緩發(fā)行的公告后，基金公司也接力展開自救。

華夏基金等25家公募基金公司周末召開會議，事后中國證券投資基金業(yè)協(xié)會官方微信 “中國基金業(yè)協(xié)會”發(fā)文表示稱，堅信集市場各方之力，完全有條件、有能力、有信心維護資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展。市場經(jīng)過近期大幅調(diào)整，很多股票已顯示投資價值，為數(shù)千億新增公募資金提供了難得的投資良機。因此，25家基金公司倡導并踐行：第一，放開前期限購基金的申購，為投資者提供更多選擇。第二，把握市場機遇，加快偏股型基金的申報和發(fā)行，并根據(jù)基金契約規(guī)定，完成新增資金建倉。第三，參會的基金公司董事長和總經(jīng)理承諾積極申購本公司偏股型基金，并至少持有1年以上。

券商暫停融券券源供給

21家券商聯(lián)合出資至少1200億元購藍籌ETF相對應的是，上個周末，券商們分別連續(xù)出臺救市維穩(wěn)兩融市場的對策，包括暫停融券券源供給、提高股票折算率、降低保證金率。

最早在7月3日，國泰君安官網(wǎng)發(fā)布公告稱，近期市場劇烈波動，為防范融券賣出交易對股票價格的沖擊，減緩對市場預期的負面影響，維護市場穩(wěn)定。公司經(jīng)研究決定，擬對融券交易采取臨時性限制措施：1、暫停公司融券券源供給;2、對融券客戶異常交易行為進行嚴格監(jiān)控。隨后，這個周末又有多家券商跟進。長江證券發(fā)布公告，暫停公司融券券源供給;方正證券則更為明確表明，自2015年7月6日起暫停公司融券券源供給，同時對融券客戶異常交易行為進行嚴格監(jiān)控。另外，東海證券、招商證券也同時發(fā)布了暫停融券券源供給的消息。

券商提高藍籌股折算率

兩融業(yè)務方面，多家券商還立即執(zhí)行了提高股票折算率、降低保證金率的措施，簡單來說，這意味著投資者可以融資更多。

國泰君安在繼上調(diào)160家滬深300藍籌股折算率及下調(diào)融資保證金比例之后，又提出對所有可充抵保證金股票折算率上調(diào)5%，上調(diào)2257只股票的兩融折算率，公司所有標的證券保證金比例對應下調(diào)5%-10%;國信證券發(fā)布公告，即日起，將全體標的證券融資保證金比例下調(diào)10個百分點，融券保證金比例相應調(diào)整。另外，上調(diào)21只可充抵保證金證券折算率至0.7;中信證券從7月2日起，信用賬戶融資保證金比例由0.7調(diào)整至0.6;招商證券還上調(diào)50只滬深300成分股票折算率;東海證券子公司東海期貨有限責任公司擬提高股指期貨保證金比例。

央行支持證金公司流動性

昨日晚間再有利好傳來，據(jù)新華社消息，中國證監(jiān)會決定，為充分發(fā)揮中國證券金融股份有限公司的作用，多渠道籌集資金，擴大業(yè)務規(guī)模等，中國人民銀行將協(xié)助通過多種形式給予中國證券金融股份有限公司流動性支持。

與此同時，中央?yún)R金網(wǎng)站顯示，中央?yún)R金公司已于近期在二級市場買入交易型開放式指數(shù)基金(ETF)，并將繼續(xù)相關(guān)市場操作。業(yè)內(nèi)認為，國家不僅拿出真金白銀做多A股，更通過央行保證后續(xù)救市資金的來源，“雙保險”更利于恢復市場信心。

看法

救市政策對癥下藥

中信證券(山東)嘉定路營業(yè)部投顧總監(jiān)溫學江表示，之前市場強烈呼吁的救市措施，主要包括“暫停IPO”與“真金白銀”的現(xiàn)金去維穩(wěn)市場，這兩項重量級救市政策本周末一一打出，可見政府救市的決心與力度之大，誠意滿滿，針對性極強。一方面暫停IPO，很大程度上緩解了對二級市場資金需求端的壓力;另一方面鼓勵中長線資金入市，倡導證券公司以自由資金申購ETF基金，向二級市場資金供給端“輸血”。周末的“救市”政策組合拳，從資金供給與需求端雙管齊下，很大程度上解決了本輪市場下跌的根源，即“資金面需求與供給端不匹配”的困局。預計接下來A股市場尋底的過程或有反復，但離本輪市場底部區(qū)間已經(jīng)不遠。

齊魯證券香港中路營業(yè)部投顧李艷分析認為，本輪牛市在杠桿資金的推動下上漲過快過猛，沒有經(jīng)濟基礎(chǔ)支撐股價虛高、估值虛高這是暴跌的根本原因，配資資金的離場是觸發(fā)這次暴跌的導火索，而股指期貨的套保起了催化劑的作用。上周末連續(xù)出臺多項救市政策算是對癥下藥，21家券商愿意向市場注入資金，市場反彈的希望就有了。

本周反彈機率大

后市

今天股市會怎么走?從股民到業(yè)內(nèi)分析師都對今天A股開市持樂觀看法，高開將是大概率事件，短期股市維穩(wěn)可期。武漢科技大學金融研究所所長董登新認為，A股暴跌14個交易日，空方的能量已消耗得差不多了，若不出利好，股市也有短線反彈的需求。此時下猛藥會非常有效，將迅速聚集人氣，扭轉(zhuǎn)局勢。預計周一股市大漲應該是大概率事件，千股漲停的局面也可以期待，反彈的初期目標在4500點，中間可能會有波動，但重返4500點應該問題不大。

李艷表示，今天甚至本周出現(xiàn)反彈的可能性較大，畢竟一個周末連續(xù)出臺了多項利好，對投資者的信心恢復還是有一定作用。不過，需要提醒投資者的是，信心恢復總是需要一個過程，指數(shù)在經(jīng)歷暴跌之后也不會馬上企穩(wěn)上行，反彈后也有可能還會震蕩調(diào)整。

盡管大盤恢復上升通道的道路不會一帆風順，但業(yè)內(nèi)普遍認為，抓大放小應該是股民今后操作的主基調(diào)。

“無論是21家券商出資購藍籌ETF，還是匯金出手抄底，又或者是券商們降低兩融保證金比例、提高折算率，目標針對的都是藍籌股。”神奇一號陽光私募基金經(jīng)理沈琦認為，后市操作上一定要謹記抓大放小，以銀行為代表的藍籌股，不僅估值低、股息率高、投資價值高，符合監(jiān)管層價值投資的倡導，而且還是推動指數(shù)上行的關(guān)鍵標的。反觀創(chuàng)業(yè)板為代表的中小票，估值仍然非常高，還有繼續(xù)殺跌的空間。一創(chuàng)證券南京路營業(yè)部投顧牟豐表示，調(diào)整兩融折算率和保證金比例是券商市場化的運作。股票下跌后，在券商眼里，相對于沒有業(yè)績支撐的股票來說，肯定更看高藍籌股。

記者 王婷