五一節前，人民幣兌美元中間價連續第六個交易日上漲，同時創下年內新高。分析人士表示，盡管央行貨幣政策放松對人民幣匯率貶值產生壓力，人民幣國際化戰略需穩定偏強的本幣匯率作支撐，未來仍將以總體穩健、區間震蕩的走勢為主。

5月3日，城市信報/信網記者查詢中國外匯交易中心數據，五一節前最后一個交易日，美元兌人民幣匯率中間價報6.1137，較前一交易日下跌32基點。反過來這意味著，人民幣兌美元匯率中間價持續上漲，已經是連續第六個交易日上漲，同時創下去年12月18日以來4個月最高水平。

盤點歷史數據可以發現 ，自3月下旬以來 ，在美元指數沖擊百點關口無功而返、陷入盤整的背景下，人民幣匯率中間價便呈現出明顯的震蕩走強特征。

同時，數據顯示，3月13日以來 ，伴隨中間價持續走強，人民幣即期匯價亦累計上漲了659基點。而值得一提的是，3月下旬以來由于中國公布的經濟數據疲弱、超預期降準引發市場貨幣寬松預期升溫，人民幣即期匯價走勢略遜于中間價，但仍保持了在6.18～6.22區間內窄幅波動態勢，未出現明顯貶值。

從3月中旬以來的匯率走勢看 ，人民幣中間價領漲即期匯價的特征較為突出。而從今年以來的整體走勢看 ，人民幣匯率運行中樞仍可以一個“穩”字概括。數據顯示 ，相較于2014年年末，今年以來人民幣匯率中間價、即期匯價先貶后升，截至29日實際僅分別微升了21基點、43基點，呈現出明顯的穩中偏強運行特征。

針對人民幣中間價出現連續升值的原因，易貿集團宏觀研究員馬泓公開表示 ，人民幣中間價代表著監管層的姿態。如果中間價貶值，可能會影響海外資金的投資，監管層可能有這方面的考慮。中國社科院世經政所國際投資室主任張明則認為，造成人民幣有效匯率依然強勁升值的最重要原因，在于目前主要發達國家央行貨幣政策的分化。目前美聯儲已經退出量化寬松，并且即將步入加息周期，而歐洲央行與日本央行在2015年均宣布要進一步加大量化寬松的力度。這一分化格局造成美元兌歐元與日元的匯率大幅升值。而由于中國央行刻意維持了人民幣兌美元匯率的大致穩定，這就造成人民幣兌歐元與日元匯率大幅升值的格局 。換言之，人民幣兌美元匯率的貶值，恰恰是為了緩解人民幣有效匯率的過快升值。

馬泓認為，短期來看 ，即期匯率會繼續貶值，中間價會升值，但兩者的幅度應該都比較緩慢，不過，即期匯率在長期會跟隨中間價走。

中國銀行國際金融研究所副所長宗良則表示，盡管當前我國宏觀經濟的復蘇力度相對有限，但人民幣國際化戰略與資本項目開放的進程仍在有條不紊地推進，正反兩方面的力量使得人民幣匯率難貶難升，保持總體穩定是大概率事件。

城市信報/信網記者 王琦