央行宣布不對稱降息一個月后，人民幣匯率明顯走低。截至目前，人民幣對美元即期匯率今年貶值已達(dá)到3%，2005年匯改以來從未如此大幅貶值。雖然近兩個交易日人民幣匯率止跌回升，周四單日漲幅還創(chuàng)六個月新高，但市場人士認(rèn)為，美元升值、人民幣對美元下跌的趨勢不會改變，最近的人民幣“逆襲”只是雙向波動的特征。

三個交易日連續(xù)反彈

周五，人民幣對美元即期匯率收盤報6.2129，漲幅0.25%創(chuàng)下一周以來最大，前一交易日收報6.1976。人民幣在近期遭遇貶值危機(jī)后已經(jīng)連續(xù)三個交易日反彈。另外，中國人民銀行授權(quán)中國外匯交易中心公布，12月26日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為：1美元對人民幣6.1186元，央行維護(hù)人民幣匯率的意圖明顯。交易員稱，由于圣誕假期，人民幣離岸市場成交稀少，受此影響，在岸人民幣市場亦流動性不佳，方向很不明朗，市場波動加劇，少量的客盤結(jié)匯即帶動人民幣匯率早盤一度急升233個基點(diǎn)。11月下旬央行降息以來，人民幣即期匯率出現(xiàn)一波持續(xù)貶值，引發(fā)市場關(guān)注。按收盤價計算，在連續(xù)三天反彈之前，11月24日-12月23日，人民幣對美元即期匯率累計下跌1011基點(diǎn)，跌幅達(dá)到1.62%。

“本輪貶值是多重因素共振的結(jié)果：一是央行降息導(dǎo)致部分投資者擔(dān)心境內(nèi)外利差收窄，資本可能外流，人民幣貶值預(yù)期升溫;二是11月出口數(shù)據(jù)大幅低于市場預(yù)期，引發(fā)市場對于出口和外需回暖的懷疑情緒;三是二季度以來美國經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁，美聯(lián)儲提前加息預(yù)期升溫，美元出現(xiàn)快速、大幅升值，導(dǎo)致新興經(jīng)濟(jì)體貨幣普遍走軟。此外，我國央行今年以來逐漸退出市場干預(yù)，市場行為成為匯率走勢的主導(dǎo)因素，匯率波動幅度有所加大也屬正常。”中國銀行山東省分行外匯分析師楊憲鵬表示。

人民幣相對表現(xiàn)良好

對于人民幣匯率反彈后的走勢，市場人士表示，美元升值前景與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險令人民幣仍承受階段性貶值壓力。隨著節(jié)日因素消退，市場交投恢復(fù)正常，人民幣即期匯率繼續(xù)大漲的動力不足。就未來更長一段時期而言，多家分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，人民幣匯率仍將承受一定貶值壓力，但大幅趨勢性貶值的概率較小，更大的可能是寬幅震蕩。

“近幾個月以來，美元一直處于強(qiáng)勢地位，美元在7月份以后對歐元升了18%，對日元升了8%，最近盧布對美元跌了50%。雖然人民幣對美元近期出現(xiàn)明顯貶值，但是與其他日元、盧布、歐元相比，人民幣表現(xiàn)尚屬良好。”楊憲鵬表示。

12月21日中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長易綱表示，今年以來美元是最強(qiáng)的，美元對歐元的升值超過10%，對日元的升值超過11%，人民幣在全世界是第二強(qiáng)，實(shí)際有效匯率表現(xiàn)為升值。這是央行首次暗示人民幣匯率過高，或許意味著在通縮陰霾襲來以及亞洲貨幣普遍貶值的情況下，中國可能會改變匯率政策，明年或加入貨幣貶值大軍。

企業(yè)結(jié)匯盡量用人民幣

此次人民幣匯率出現(xiàn)一定波動，符合我國匯改的大方向。今年以來，人民幣匯率彈性不斷增強(qiáng)、波動幅度不斷擴(kuò)大。2014年1至3月，人民幣對美元中間價累計下跌552個基點(diǎn)，貶值幅度0.91%，人民幣對美元即期匯率累計下跌1641個基點(diǎn)，貶值幅度高達(dá)2.71%。4月份開始緩慢回調(diào)，直至12月份再次走低。

而企業(yè)和個人如何應(yīng)對這種震蕩，交通銀行青島分行外匯分析人士建議，企業(yè)在結(jié)算中應(yīng)盡量都采用人民幣，以回避匯率變動。“對個人而言，如有出國消費(fèi)需求，除了多兌換美元，也可以盡量使用人民幣結(jié)算。” 記者 景虹