據《21世紀經濟報道》消息，圍繞“兩會政策催化劑”，機構投資者分兩條主線布局“兩會主題機會”。其中，一條是以環保、新能源汽車、互聯網金融等為代表都是新興產業方向的成長股，另外一條是圍繞受財政政策扶持、國企改革相關的周期股。

機構借降息換倉

2月28日晚間，央行宣布降息。自此至3月1日晚間，各路賣方機構針對降息對A股的影響進行全面分析解讀，得出的一致結論是，降息最受益的是金融地產，推動大盤挑戰前期新高3478點。

但事實并非如此。3月2日，金融地產板塊高開低走。9點31分，保利地產漲幅沖到4%后開始回落，盤中曾一度下跌1.08%，收盤微漲0.20%。

“地產曾經是大盤藍籌股中機構最看好的行業，大家手中都拿著一堆地產股。”上海一位合資基金公司的基金經理透露。

然而，與機構樂觀預期相反，2015年地產銷售并沒有出現改善。

“2014年年底我們認為地產會漲一波，但今年開年全部都跌回去了。這說明市場是有效的，降息后地產基本面并沒有出現改善。”上海合資基金公司基金經理解釋，基于此，2月28日降息政策的發布，恰好成為機構甩出地產股籌碼的契機。

記者采訪多位機構人士了解到，他們修正大盤藍籌股的預期，理由是這批股票整體估值并不便宜，但行業基本面沒有出現好轉。

“降息會刺激金融地產等大盤股短期會有不錯的表現，但未來不太可能看到這些行業利潤的提升。”北京一位基金經理表示，這意味著藍籌股的上漲主要是估值的提升，其上漲的持續性存疑。

借助降息這一利好契機，深圳一位基金經理則將持倉中的券商銀行等金融股拋出，轉而買入節能減排、新能源汽車等相關標的。

雙線潛伏“兩會紅包”

從金融地產大盤股撤離的資金，分別流向兩個不同的領域：一是以環保、互聯網金融、新能源為代表的成長股，二是流向基建投資鏈條的制造業，如機械、建材、鐵路等。

而上述兩條主線的關鍵詞均是“兩會”。

“降息只是穩經濟增長的貨幣手段，市場預期兩會期間會公布配套的財政政策，比如新批項目、加大政府支持的基礎設施建設等。”上海一位保險資管公司的投資經理表示，春節后，機構潛伏了一批與投資相關的標的，如一帶一路主題等。

上海一家資產規模排在前列的基金經理向記者介紹，其所在公司管理的基金持倉結構以成長風格為主。

記者采訪了解到，有一些機構布局了投資產業鏈中的周期股。

“以前降息選擇標的的思路是成本下降，如房地產;現在關注的視角是受益于價格回升，如化工、油服、煤炭、有色、新能源汽車。”華南一位管理著二十多億資產規模的基金經理表示。

除了潛伏與財政政策扶持相關的投資鏈條品種外，機構資金的大頭還是流向環保、新能源汽車、互聯網金融為代表的成長端。

“我的持倉結構調整很大，現在資金基本是趴在成長股。”深圳一位管理著二十多億資金規模的混合型基金經理透露，其管理的基金組合布局在互聯網金融、信息安全、環保等代表經濟轉型的新興產業。

“2015年互聯網金融和互聯網醫療等主題的泡沫會超過很多人的預期。這就像是2014年12月的大盤股行情一樣，逼著各路資金涌進來。”一位深圳混合型基金經理坦言，只要互聯網金融有10%的調整，他就敢繼續加倉往里面沖。

這代表著大多數機構投資者對互聯網金融的持倉心態。

“現在對于純互聯網金融的股票都不敢追，但只要有調整，大家就會沖進去。”上海一位管理著企業年金的險資投資經理說

記者采訪了解到，有不少機構對純互聯網企業有恐高心理，因而，他們選擇的標的是由傳統企業向互聯網企業轉型的標的，如券商板塊中的東吳證券(601555)、國金證券(600109)，房地產行業的世聯行(002285)。

針對兩會“政策催化劑”可能帶來的投資機會，申萬宏源調研的結果顯示，機構預期兩會的機會集中體現在三個方面：分別是國企改革，經濟轉型、“十三五規劃”，鼓勵大眾創業與科技創新。