在股指動輒上躥下跳百余點的行情面前，喊出加倉口號的險資機構目前在想什么，又在干什么?來自不同規模保險公司的內部人士告訴中國證券報記者，指數強震將是常態，牛市格局應不會改變，適時加倉是主要選擇。

放大投資區間

“本周一的大跌是在預期中的，但隨后4個交易日的反彈大大出乎我的意料。”某大型國有保險公司投資管理部門負責人任輝(化名)說，“這實際上驗證了我們對今年股市可能呈寬幅震蕩的預判。”

任輝還告訴中國證券報記者，公司的年度投資計劃剛剛擬定，只等董事會批準實施。而本周市場的劇烈波動給這個計劃帶來了一個小插曲：股市波幅的寬度較大，公司也進一步放寬了權益類資產投資比例的區間要求。“近幾年我們都是定一個股票基金投資比例的區間，去年的上限是10%，但實際上只做到了百分之七八;今年我們把投資區間范圍放大了，下限提高，上限逼近20%。”

“在同行里面，我們公司算是非常保守、穩健的，定一個寬泛的投資區間，更多的是為了具體操作上的靈活，減少決策鏈條太長造成的‘慢半拍’弊端，資管部門可以在這個區間里根據市場情況加減倉位。”任輝強調，“這主要是因為我們判斷今年股市很可能是寬幅震蕩市，不大可能是單邊牛市。我們不惦記上證綜指能突破4000點，而見頂后至少還會回調至3000點一線。”

中國人壽(40.24, 1.01, 2.57%)資產管理公司副總裁宋子洲認為，與過去7年比，資本市場應能走高。但過去是單邊市場，低買高賣才有收益，現在市場管理風險的工具多了，也更專業，市場波動會加大。

“去年底那種旱地拔蔥似的行情在今年出現的可能性非常小，再加上杠桿資金的放大效應，股市區間波動幅度會加大。”某中型保險公司投資總監華平(化名)持類似觀點。他說，保險公司基本上沒有直接參與兩融業務，主要是發行以券商兩融業務收益為標的的資管產品，而且量很小，300多億元。券商的兩融這塊有一定影響，但在證監會[微博]“打補丁”的安撫后，風險在可控范圍內。“最值得警惕的是通過傘形信托配資入市的資金，有的機構配資比例達到1:10，太恐怖了。”