這場突如其來的大牛市，讓人沒法淡定了。眼看著一只只大象在空中亂舞，股民們既亢奮又害怕，既充滿信心又疑竇叢生。經歷過熊市的老股民們普遍嚇得閉上了眼睛。“漲得越高、跌得越兇”，這大象要是從天空掉下來，股市得砸出幾個坑?

在“瘋牛”面前，或許理性的聲音顯得那么的微弱、單薄而又不合時宜，但我們還是想提醒一下股市里的“升斗小民”們，要想在萬億海嘯般的牛市中游泳，僅靠盲目樂觀是不夠的。多問幾個為什么?看好你的錢袋子，這才是最重要的。

為什么這次牛市看上去很恐怖?

沒有一顆強大的心臟，最近這一周你根本沒法炒股票。你覺得7000億成交算天量了吧，沒過兩天，9000億元成交已被踩在腳下;你覺得大藍籌們步履太緩慢了，只要錢到位，多重的大象都可以飛上天。最近瘋牛一般的股市，專治各種不服。

A股成交創全球天量，銀行、券商、保險齊刷刷地漲停，就連套牢百萬股民的中國石油，都連續拉出兩個漲停板!就在大家歡欣鼓舞，認為久違了的牛市已開始奔騰之時，大盤在半個小時內的落差竟達到了160點!有業內人士感嘆：“這是有了股指期貨之后，中國股市的第一個牛市。”是啊!有了杠桿的力量，這一次的牛市看上去很恐怖。

業內人士認為，與2007年的大牛市不同，杠桿成為本輪市場走牛不可忽視的力量。融資融券、傘型信托、其他金融市場信托產品的瘋狂涌入，對“瘋牛”起到了推波助瀾的作用。

根據中信證券發布的研究報告，截至12月3日，全市場融資余額為8483億元，較7月底增長了一倍。而業內按照截至9月末行業凈資產8500億元、杠桿5倍計算，在其他業務都不做的情況下，券商融資額極限值可以達到4.25萬億元，明年則預計能達到1.5萬億元。

大盤漲了這么多，還能往里沖嗎?

從7月的2050點，到上周五收盤的2937.65點，在過去幾個月里，A股氣貫長虹，累計漲幅超過40%。僅最近兩周，漲幅就接近20%。上漲速度之快，已超出很多投資者的預期。

上周五，一位上海新股民告訴北京晨報記者，一大早，他就來到營業部，但經紀人卻告訴他，今天開戶的號已經發完了。“我連早飯都沒吃就趕過去了，是在往股市送錢啊!”新股民很是不解。

中國登記結算公司最新統計周報顯示，11月22日至28日，A股新增開戶數達36.94萬戶，日均開戶數7.39萬戶。相較于過去連續6周突破20萬的新增A股開戶數，再次大幅上升。

與此同時，A股賬戶交易活躍度也大幅提升。近日參與交易的A股賬戶數為2027.39萬戶，較前一周的1416.67萬戶大幅增加了610.72萬戶，增幅達43.1%。此外，部分休眠賬戶也開始蘇醒。這些都令A股成交不斷創出新紀錄。

不過，市場人士提醒投資者，投資有風險，特別是在連續大漲之后，入市需要更加謹慎。

5000點根本不算事兒嗎?

如今，站在3000點腳下的A股，已開始仰望下一個高峰。5000點就在前方。中國社科院金融市場研究室副主任尹中立日前便透露，2015年“金融藍皮書”很快將出爐，明年上證綜指可能會漲至4000點到5000點。

尹中立認為，包括國企改革在內的一攬子改革措施的推進與實施，將有效激活上市公司的盈利預期。另外，“一路一帶”戰略也描繪了一幅宏偉的經濟與外交藍圖，可以有效降低股票市場的整體風險溢價，增加投資者信心。整體來看，現在已經形成牛市氛圍，明年上證綜指可能會漲至4000點到5000點。

上周，銀河證券在2015年投資策略報告會中也表示，明年股市的上漲將遠遠超過GDP、財政收入的增長速度。不過，銀河證券并不希望市場像2007年一樣瘋狂，“希望市場平穩地走，要走3年，三千、四千然后就是五千點。”

這一輪牛市的風口在哪里?

風來了，“豬”和“大象”滿天飛。這是市場對這一輪行情最貼切的形容。對于圍觀的投資者來說，“豬”和“大象”其實都不重要，重要的是研究風向。

這一次牛市到底會迎來多大的臺風，多瘋狂的海嘯呢?上周五，滬綜指半個小時內160點的震幅就是一次小演習。對于心臟有足夠承受能力的投資者來說，震就震吧，關鍵是看準市場變化的風向。

12月以來，金融股率先暴動，接下來券商股集體群魔亂舞，然后，“兩桶油”毅然發力……研究風向的老股民們一下子就看明白了，這風是要把大象吹上天的。只要是大象，只要還沒上天，就還有被吹的可能。于是，上周五，建設銀行這頭大象慢悠悠地上了天。

大象飛過之后，風口又該吹向誰了呢?有分析師調侃：大象之后，邏輯最清晰、受益最明確的當屬醫藥和醫療器械股。因為讓人心驚膽顫的行情，必會刺激心腦血管藥物和心臟支架等醫療器械的需求。

雖然是玩笑話，卻說明市場在時刻研究風向。上投摩根基金近日發布的2015年策略報告就認為，2015年市場依舊樂觀。在資金持續流入情況下，建議采取大盤藍籌和成長股均衡配置的策略。

1萬億天量成交是新常態?

伴隨著各路資金的蜂擁入市，A股最大單日成交紀錄被頻頻改寫。11月11日，滬深兩市以5810億元的成交總額創下新高。11月24日，伴隨著降息利好，兩市成交紀錄推升至5844億元。

此后，A股開始向全球成交紀錄發起挑戰。11月28日，滬深股市總成交額突破7100億元，逼近美國股市于2007年7月26日創造的995億美元歷史最大成交紀錄。

12月3日，A股成交再度刺激市場神經，兩市成交金額合計9149億元，已將美國股市保持的紀錄遠遠甩在身后。僅僅過了兩天，新的世界紀錄又誕生了，12月5日，滬深兩市以10741億元創下全球股市單日成交新高。“我們要接受成交天量這一新常態。”民族證券財富管理中心總經理徐一釘告訴北京晨報記者，2007年那一輪大牛市中，A股最大的成交金額為4000多億元，按當時的M2計算占比為1.5%。如今，M2是120萬億元，股票交易量超過8000億元將成為新常態。券商們預計，未來兩市成交的峰值將超過1.5萬億元。

第9次牛市能持續多久?

A股在過去的23年里，已然經歷了8次牛市。第一次在1992年5月21日，上交所取消漲停板限制，將牛市推至頂峰。當天股指單日漲幅105%，這一紀錄至今未破。但3天后，那一輪牛市就徹底結束了。

縱觀A股的數次牛市，一般在波段行情中的牛市，持續時間大概在2個月左右。而一輪大級別的牛市，則會持續半年、一年甚至更長時間。

而美國股市在1901年至2001年的100年時間里，出現了4次大牛市。整體來看，美國的大牛市都是建立在實體經濟出現根本改善的基礎上的。盡管如此，牛市過后，美國的股票市場依然出現像1929年的大蕭條。

此外，研究人士發現，所謂的大牛市或長期牛市都是由新技術革命導致的。純粹因為資金因素而導致的牛市都是短暫的。目前，全球資本市場的歷史上，還從來沒有出現過因為資金過剩而出現持續數年的大牛市。

牛市為何在經濟下滑中登場?

人們常說，股市是經濟的晴雨表，但不同的人有不同的理解。有些人認為，股市反映的是當下經濟情況，而有些人認為它所反映的是未來。當前的經濟依然處于下滑區間，因此很難讓人相信股市正在反映時下的經濟現狀。正因如此，如果說非要給股市的上漲找一個理由的話，很多人相信，它是在反映投資者對未來的預期。

多少年來，投資者對股市沒有改變的一個認識便是“政策市”。而細數在本輪牛市產生期間，政府推出的各類政策，降息無疑是最明確的一個信號。

除了降息，大規模的基礎設施建設是給投資者造成震撼的另一個重要原因。近兩個月以來，發改委先后多批次、大規模的批復鐵路、機場等項目建設投資，近日又推出了“七大重點領域工程包”等計劃，這些在一些券商的分析報告中，無不被認為是重大利好，在很大程度上給股市走牛創造了必要的氣氛。

然而，氣氛歸氣氛，從根本上看，股市上漲還是基于對上市公司業績改善的預期。如果到明年年中時候還看不到任何好轉的跡象，恐怕股市就會被打回原形。

理財“寶寶”們因此失血?

滬深兩市成交量單日突破1萬億，眾多的投資者從最開始的猶猶豫豫變得堅定，“牛市來了”的預期正在成真，新增開戶數量的激增以及眾多沉睡賬戶的蘇醒就是明證。

那么問題來了，在央行沒有降低存款準備金率之前，市場上的流動性基本會保持在一個相對穩定的狀態，如果錢都流向了股市，其他市場的資金是否會相應減少?上半年鬧的風生水起的各類理財“寶寶”們是否會因此而失血?

在降息效應以及股市上漲雙重因素的影響下，“寶寶”們的日子的確開始不好過了。據公開報道消息顯示，截至12月4日，天弘增利寶貨幣基金(即“余額寶”)規模為5348.93億元，與三季度末持平，相比今年一季度末的5412.75億元、二季度末的5741.6億元，已經開始走下坡路。

各類“寶寶”類理財產品實際上是貨幣基金，其市場行情受多方因素影響，但最重要一點是市場的風險偏好。當投資者相對厭惡風險的時候，貨幣基金會有較大規模的增長，而當投資者開始偏好風險時，資金就會很容易流向權益類基金或者直接流入股市，之前流入到貨幣市場的資金也會被抽調到權益類基金市場。很多基金經理表示，2015年“寶寶”類理財產品下滑將成為不可避免的事實。