當(dāng)A股從“熊”冠全球逆襲為“牛”冠全球，當(dāng)中國(guó)股市的市值超越日本成為全球第二大市場(chǎng)，當(dāng)中信證券僅次于高盛、摩根士丹利、瑞銀成為全球第四大投行，還有IPO的重啟、滬港通的開(kāi)閘……即將揮別的2014年，對(duì)于中國(guó)資本市場(chǎng)而言注定是不平凡的一年。承載著諸多嘗試與探索的中國(guó)資本市場(chǎng)，有望迎來(lái)“黃金時(shí)代”的新篇章。

——時(shí)隔14個(gè)月IPO重啟

從新年伊始至1月6日，約30家企業(yè)獲批IPO重啟后新股發(fā)行資格，創(chuàng)出2000年以來(lái)A股市場(chǎng)單周新股發(fā)行獲批數(shù)量的最高紀(jì)錄。1月17日，紐威股份登陸上海證券交易所，意味著自2012年11月IPO暫停后時(shí)隔14個(gè)月，A股市場(chǎng)再度迎來(lái)IPO。

——新“國(guó)九條”明確未來(lái)六年方向

5月9日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》，被業(yè)界稱(chēng)為新 “國(guó)九條”。如果說(shuō)2004年國(guó)務(wù)院出臺(tái)的“國(guó)九條”拉開(kāi)了股權(quán)分置改革的大幕，那么新“國(guó)九條”提出的注冊(cè)制改革無(wú)疑是未來(lái)六年規(guī)劃的一個(gè)起點(diǎn)，為資本市場(chǎng)的發(fā)展再度明確了方向。值得期待的是，在未來(lái)五至六年內(nèi)，從場(chǎng)內(nèi)到場(chǎng)外、從公募到私募、從股權(quán)到債權(quán)、從現(xiàn)貨市場(chǎng)到衍生市場(chǎng)，多層次資本市場(chǎng)將是一個(gè)全方位的戰(zhàn)略性布局。

——20條“軍規(guī)”推強(qiáng)制退市

7月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見(jiàn)(征求意見(jiàn)稿)》，這標(biāo)志著新一輪退市制度改革正式啟動(dòng)。11月17日，退市制度正式實(shí)施，與上一輪退市改革側(cè)重于增加市場(chǎng)化財(cái)務(wù)指標(biāo)不同，本輪改革除了對(duì)退市指標(biāo)更加明確之外，著重豐富了主動(dòng)退市和強(qiáng)制退市的制度安排。作為資本市場(chǎng)的“凈化器”，投資者希望退市制度能夠促進(jìn)市場(chǎng)發(fā)揮優(yōu)勝劣汰的功能，對(duì)上市公司造假起到威懾作用。

——創(chuàng)業(yè)板五周年醞釀變革

10月30日，隨著三家公司登陸創(chuàng)業(yè)板，創(chuàng)業(yè)板公司總數(shù)達(dá)到400家。在創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板五周年之際，其總市值也達(dá)到歷史新高2.28萬(wàn)億元，較五年前增長(zhǎng)了近15倍。經(jīng)過(guò)五年的發(fā)展，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)成為中國(guó)支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的重要資本平臺(tái)，但仍難擺脫“種不出‘蘋(píng)果’、留不住‘阿里’”的尷尬局面。面對(duì)如此窘境，在創(chuàng)業(yè)板成立五周年之際，深交所表示正在醞釀制度變革。

——滬港通開(kāi)啟中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放之門(mén)

全球投資者期待已久的滬港通終于在11月17日鳴鑼開(kāi)閘，作為中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的一次革命性變革，無(wú)疑將被載入史冊(cè)。其在倒逼A股制度改革的同時(shí)，也將成為人民幣國(guó)際化進(jìn)程中的重要 “催化劑”，加快推進(jìn)實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換。不過(guò)，剛剛“滿(mǎn)月”的滬港通表現(xiàn)出慢熱態(tài)勢(shì)，滬股通3000億元總額度僅使用669.6億元，港股通2500億元總額度僅使用88億元，仍需借助時(shí)間的推移和相關(guān)體系的完善為其“加溫”。

——優(yōu)先股“破冰”破解供需失衡

11月28日，“農(nóng)行優(yōu)1”以中國(guó)境內(nèi)資本市場(chǎng)首只優(yōu)先股的身份高調(diào)亮相，開(kāi)啟了優(yōu)先股的大門(mén)。自今年4月以來(lái)，已有15家上市公司相繼公布優(yōu)先股發(fā)行預(yù)案，擬籌資總額近3800億元。探索優(yōu)先股制度，可在一定程度上緩解融資壓力，緩解市場(chǎng)對(duì)于擴(kuò)容的恐懼，從而為破解供需失衡困局提供路徑選擇。而隨著優(yōu)先股試點(diǎn)的不斷推進(jìn)，機(jī)構(gòu)投資者有望借助這一通道進(jìn)入股市，從而改變后者的“散戶(hù)化”特征。

——“杠桿上的牛市”創(chuàng)造諸多紀(jì)錄

7月至今，A股的漲幅已達(dá)50%，時(shí)隔44個(gè)月滬指重新站上3000點(diǎn)。11月底以后，A股單日成交紀(jì)錄被不斷改寫(xiě)，直至創(chuàng)下逾1.2萬(wàn)億元的“世界紀(jì)錄”。不同以往任何一輪牛市，撬起本輪行情的巨量資金主要來(lái)自于散戶(hù)的融資融券和銀行貸款，因此堪稱(chēng)“杠桿上的牛市”。在此輪行情狂飆突進(jìn)之下，中國(guó)股市的市值達(dá)到了4.48萬(wàn)億美元，超過(guò)日本的4.478萬(wàn)億美元，成為僅次于美國(guó)的全球第二大股票市場(chǎng);中國(guó)的證券公司——中信證券也以536億美元的總市值榮登亞洲第一、全球第四大投行。 新華社