原標題：香飄飄上市首份半年報見光死 招商證券保薦賺3800萬

近日，香飄飄(603711.SH)公布上市后的首份半年報，因業績不佳股價連續兩個交易日大跌。

8月17日香飄飄股票跌停。8月20日香飄飄再度重挫，收盤報16.09元，跌幅7.69%，換手率10.35%，公司股價已經接近發行價14.18元。

8月16日晚間，香飄飄公布上市后的首份半年報，今年上半年公司實現營業收入約為8.70億，同比增長55.38%，但歸屬上市公司股東的凈利潤虧損5458.60萬元，同比下降78.92%，經營活動產生的現金流量凈額為-4.64億元，同比增加13.45%。

對于虧損的原因，香飄飄稱是由于二季度行業淡季，因此持續加大了對液體奶茶的品牌廣告費用、渠道推廣費用、銷售人力費用等資源投放。今年上半年，香飄飄的銷售費用，從去年同期的2.05億增加到3.17億，增長接近55%。其中廣告費用為1.14億元，同比增長約78%，占總營收的比重約13%。

另一方面，成本上升也是虧損的主要原因。香飄飄表示自從2017年開始，原材料價格上漲較多，但公司產品價格一直未有調整，導致產品毛利率同比去年有較大幅度下降，對公司利潤的影響重大。而對于虧損的持續增加，香飄飄在半年報中表示在公司預期及可控的范圍。

香飄飄2018年上半年業績相對從前“變臉”。2015年-2017年，香飄飄的營業收入分別為19.52億元、23.90億元和26.40億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為2.03億元、2.66億元和2.68億元。但同期公司的廣告投入分別為2.53億、3.59億和2.3億，三年里有兩年廣告投入超過了凈利潤。

香飄飄早在2011年就申請IPO，經過更換投行和律所、更改上市地點，到2013年公司官網公布上市進入到環保審查階段。

2013年，香飄飄通過上市環保核查，但同年12月證監會宣布暫停IPO申請材料受理，香飄飄未能如愿。2014年1月證監會重啟IPO，但香飄飄申報材料還沒來得及被重新受理。證監會在2015年7月再次暫停IPO，公司上市夢再度落空。

2017年4月20日，證監會發布《香飄飄食品股份有限公司首次公開發行股票申請文件反饋意見》，其中提出13個規范性問題以及29個信息披露問題，涉及同業競爭，關聯交易，經銷商模式，供應商采購等多方面。

同年5月16日，證監會發布《主板發審委2017年第74次會議審核結果公告》，已多次闖關IPO的香飄飄首發被暫緩表決，監管部門并未給出理由。最終香飄飄在2017年6月6日通過發審會審核，第四次沖刺IPO成功，歷時六年最終在2017年11月30日登陸上交所。

招股書顯示，香飄飄以14.18元的價格發行4001萬股，募集資金總額為 5.67億元，扣除發行費用后募資凈額為5.08億元，其中2.61億元投向“年產10.36萬噸液體奶茶建設項目”，2.48億元投向“年產14.54萬噸杯裝奶茶自動化生產線建設項目”。

香飄飄上市的保薦機構為招商證券，保薦代表人為劉麗華、肖雁。招股說明書披露，香飄飄上市發行費用共5920.66萬元，其中支付給招商證券的保薦、承銷費用為3800萬元。每股發行費用為1.48元/股。

另外，香飄飄支付給立信會計師事務所的審計、驗資費用1100萬元，支付給國浩律師(杭州)事務所的律師費為504.72萬元。

(記者 關婧)