原標題：拉芳五大核心產品銷量齊降 溢價6倍參股自媒體謀粉絲變現

如果說一年前拉芳家化在IPO招股書中給公眾描述的是一幅美好的前景，那么公司近期交出的營收凈利雙降且庫存激增的年報，無疑是有打臉的嫌疑。

上市首年營收凈利雙雙下滑

拉芳家化2017年3月13日登陸A股，在招股書中，公司提到，“拉芳”是我國民族洗護品牌的代表之一，有良好的市場口碑，得到消費者的廣泛認可，隨著銷售渠道逐步完善，公司的營業收入有望持續增長。

然而，上市第一年，拉芳家化就遭遇了“營收和凈利潤雙降”。2017年報顯示，報告期內公司實現營業收入9.81億元，同比下降6.47%;凈利潤1.38億元，同比下滑7.64%。

事實上，拉芳家化的凈利潤增速從2015年起就開始放緩。2014-2016年的盈利金額分別為1.26億元、1.43億元和1.49億元，同比增幅分別為32.16%、13.31%和4.65%。

據了解，拉芳家化目前有六大主要產品，銷量方面，除香皂微增1.08%外，其余全部下滑，其中啫喱水和啫喱膏銷量下滑最多，為35.29%;膏霜和洗發露銷量縮水幅度也超過10%。產品銷量下滑帶來的最直接后果就是存貨高企。截至2017年12月31日，拉芳家化的存貨余額為2.64億元，與上年同期相比增長明顯，其中庫存商品占比43.03%。

至于拉芳家化產品賣不動的原因，品牌營銷專家李婷認為，除了“買斷式銷售”備受詬病外，公司產品的老齡化和低端化等問題開始凸顯。

中國網財經記者走訪了北京市海淀區的幾家超市，發現拉芳家化的產品價格集中于二三十元左右。部分超市的貨架上根本找不到拉芳產品的身影，更有員工直言不諱地告訴記者，“現在年輕人不用拉芳了。”

李婷指出，目前“價廉”對年輕一代的吸引力開始下降，因為90后和00后消費者們多數追高端、健康、個性化的洗護用品。

當然，為迎合這一趨勢，拉芳家化也做出了很多的嘗試。據了解，拉芳家化推出了美多絲、陶然、曼斯娜、嬌草堂等多個高端洗發子品牌，售價在70~120元之間。但是中國網財經記者隨機采訪了幾位消費者，均表示并沒有聽說過這些品牌。拉芳家化在2017年年報中只披露了美多絲一個品牌的業績情況，當年實現營收1.78億元，同比增長13.1%。

收購蜜妝信息股權 數億元買銀行理財產品

為緩解業績窘境，拉芳家化開始在自媒體和美妝領域發力，意在增強品牌推廣效率，通過粉絲轉化促進銷售。

5月15日晚間，拉芳家化宣布計劃出資3440萬元收購廣州蜜妝信息科技有限公司(簡稱“蜜妝信息”)26.8%的股權，以此倒推，蜜妝信息的估值約為1.28億元。而公告顯示，蜜妝信息2017年的所有者權益為2252.05萬元。也就是說，本次收購溢價約5.7倍。

據了解，蜜妝信息主營業務為新媒體原創內容運營、自有彩妝品牌“MeetDay”的品牌管理和運營，號稱有600多萬的粉絲，2017年營業收入3979萬元，凈利潤1655萬元，

“不過，這數百萬的粉絲如何轉化成用戶，才是擺在拉芳家化面前的關鍵問題。”品牌營銷專家李婷表示。

除了在新媒體領域發力外，拉芳家化購買銀行理財產品的熱情也在逐步升溫。2017年，拉芳家化銀行理財產品方面的收益約835.71萬元。5月22日，拉芳家化發布公告，擬使用1.5億元募資購買理財產品。至此，拉芳家化購買的理財產品尚未到期的金額共計4.4億元。

著名經濟學家宋清輝在接受記者采訪時指出，上市公司購買理財產品并非穩賺不賠。實際上，目前大部分上市公司購買的銀行理財產品,資金最終卻流向了信托計劃,而近年來頻頻出現的信托計劃延期兌付、債券違約等狀況，說明上市公司投資理財的風險亦不容忽視。

另外，拉芳家化頻繁的理財動作引起了部分股民的不滿，在股吧里，被散戶吐槽“不干正事”。宋清輝認為，上市公司短期內選擇理財產品具有一定的可取之處，但如果疏遠主業過度投資理財，或者把理財作為長期性投資，這種行為不利于企業長遠發展。(記者 劉小菲)