7月4日21家證券公司召開會議，分析了當前股票市場形勢，并發表聯合公告，堅決維護股票市場穩定發展。參會的中信證券董事長王東明今日接受上海證券報記者專訪時表示，聯合公告提出的相關方案的風險是可承受的，已經過公司董事會同意，履行了內部相關程序。6日中信證券已將相關出資劃至中國證券金融股份有限公司指定專戶。

聯合公告要求，證券公司要以2015年6月底凈資產15%出資，購買藍籌股ETF;上證綜指在4500點以下，在2015年7月3日余額基礎上，證券公司自營股票盤不減持，并擇機增持。對此，市場有爭議聲認為，這些投資屬于上市公司的重大投資行為，需要經董事會、股東大會審議通過，因此聯合公告的內容違反了相關規定，損害了上市證券公司股東利益。

王東明介紹，聯合公告的相關事項已經履行了內部相關程序。6日中信證券召開了第25期資產負債管理委員會會議，通過凈資產使用議案，同意公司以6月30日凈資產的15%出資，由證金公司專戶統一運作，購買A股藍籌股ETF。隨后，該委員會向董事會提交相關議案，董事會審議通過，并稱在2014年度股東大會授權范圍內，同意聯合公告相關事宜。

“公司決定參與此項出資行動，主要出于四方面的考慮。”王東明表示，中信證券最近一直持續關注市場形勢變化，并謹慎研判其對公司經營的影響。

一方面，股票市場穩定發展是證券公司的切身利益所在。資本市場是證券公司安身立命的根基，目前證券公司的業務與股票市場高度相關，特別是融資融券、股票質押融資等業務近期面臨較大壓力。如果股票市場繼續大幅下跌，形成系統性風險，證券公司此類業務將面臨難以承受的災難性沖擊。每家公司都難以獨善其身，救市場就是救自己。同時，參與市場自救聯合行動，有利于保護公司股東利益和客戶利益，有利于公司的持續健康發展。

另一方面，證券市場的穩定有利于實體經濟的發展。在經濟新常態下，證券市場的重要性顯著增強。其一，證券市場能夠支持宏觀政策的逆周期調節，有效引導資金流向實體經濟。其二，證券市場既能促進傳統行業的存量整合，又能較好的適應新經濟發展的需要。保持證券市場的穩定，有利于實體經濟的穩定。

第三方面，行業聯合自救在國際上有成功先例。長期資本公司危機中，美國13家銀行在危機之初，聯手果斷救助長期資本公司，防止了危機持續擴大，將負面沖擊控制在市場能夠承受的范圍。公司作為市場的主要參與者和行業的重要一員，有責任為市場穩定做出貢獻。

第四方面，方案的風險是可承受的。公司認為，經過三周的深幅調整，很多藍籌股已經開始顯露投資價值，這些股票的平順交易有利于穩定投資者預期，并減少市場波動。此次出資，公司的“權益類投資占凈資本比例”風險控制指標仍然在監管機構要求的范圍內，風險是可承受的。

中信證券測算，經過從6月12日高點算起30%的調整，現在上證指數市盈率18倍左右，橫向與國際比較(包括與H股比較)都已經不高，已向下偏離價值中樞，均值回歸動力增加。即使未來上證指數重新回升到4500點，對應的也只是22倍左右的市盈率，橫向與國際比較也仍然是非常合理的估值。