近期，央行發布通知，下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。此后，不少保險公司與銀行迅速調整銀保渠道銷售策略，一時間，中小險企的高收益理財產品被作為重點銷售對象。有的險企為保持投資型保險的預期年化收益不變，穩定產品的競爭力，維持投資型保險產品保費的正增長，并未適時調整部分投資性保險的掛鉤基準利率，而是仍然沿用降息前的基準利率。

中小險企推高收益理財險

近期，央行決定，自2015年5月11日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.1%;一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.25%，同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.3倍調整為1.5倍。

記者了解到，目前吉祥人壽、生命人壽、華夏財富等中小險企紛紛推出多款產品，預期年化收益率在5%以上，號稱可替代利率上浮1.5倍的高收益保險產品。

來自安邦保險銀保人士公開表示，“針對本次調息，為充分保護客戶權益，主動承擔社會責任，公司幾款投資型保險(家財險、綜合保險)的收益將不受本次調息影響，掛鉤利率保持本次調息前所執行的水平。”

該銀保人士分析稱，長期來看，銀行理財產品的收益可能會下滑，但近期的銀行理財產品的收益并沒有很明顯的下滑跡象，部分保險公司產品策略的調整可能主要針對銀行定存。

短期內增強保險產品競爭力

業內人士認為，降息有助于提升保險公司保費銷售，有利于資產公允價值提升，提升償付能力和投資收益。

華泰證券分析師李聰認為，由于銀行間理財產品的收益率居高不下，導致保險公司的產品吸引力下降，此次降息，必將進一步降低銀行間理財產品，特別是短期產品的收益率，也必將提高保險產品的吸引力，未來保費收入的增速有望得到回升。

平安證券非銀團隊認為，降息對保險投資的影響短期正面，中長期負面。降息后金融資產價格上漲，對于保險公司當期存量的金融資產如交易性和可供出售類金融資產，投資收益會增加，但對于到期再投資和新增保費的投資，由于成本提高，投資收益反而可能下降。

中信證券分析師魏濤認為，由于債券公允價值與利率負相關，降息能夠促使保險公司可供出售類債券公允價值回升，從而增強保險公司的償付能力。由于存量債券公允價值上升，保險公司可以通過買賣債券獲取價差，從而增加保險公司調節當期利潤的能力。另一方面，降息對權益市場有一定利好成分，也有利于保險公司權益資產投資的回升。

保險權益投資受益于股市反彈

方正證券研報分析認為，降息將進一步穩固市場利率下行的趨勢，持續鞏固當前較好的保險產品銷售環境。此外，連續降息和降準緩解市場流動性和確定宏觀調控信息，保險權益投資將直接受益于股市反彈。

“短期內，保險公司的資產配置不會出現太大變化。按照以往的投資邏輯，長期來看，保險公司會繼續加大非標及權益類投資的比重。”某壽險資管人士表示。

根據保監會的披露，截止到今年一季度末，保險資金運用余額為98940.2億元，較年初增長6%;其中，固定收益類投資中，銀行存款和債券合計61853.8億元，占資金運用余額的比例為62.5%，較年初下降2.8個百分點。債券下降較為明顯，占比較年初下降2.3%，較去年同期下降6.01%。權益類投資中，股票和證券投資基金合計13055.8億元，占比13.2%，較年初上升2.1個百分點，同比上升2.9個百分點。城市信報/信網記者 王琦