客戶購買理財。

降息后，更多的市民涌進銀行選購理財產品，而那些收益率動輒高達10%以上的信托產品，一直如謎一般地繚繞在普通投資者的心里，什么是信托產品?信托風險究竟多大?又該怎樣去挑選信托產品?本期，本報就將帶您全方位，多角度，立體化地了解一下那看似“高大上”的信托投資。

信托雖好，但不適合所有人

交通銀行青島分行私人銀行業務部經理王彥強說，所謂信托投資就是指投資者把資金投向農業、工業、商業企業，讓其進行基本建設或者技術改造。去年，全國共發售信托產品1.19萬億，其中有一半左右投向了房地產領域和基礎設施建設領域，近些年來房地產信托比重雖有下降，但總規模仍然居高不下。

記者綜合了多個銀行的信托產品數據之后，了解到現在青島市銀行間信托產品的起購規模大多超過100萬元，投資期限1年以上，收益率少則8%，多則12%，平均每周發售一款信托產品。“信托產品雖好，但不適合所有的投資者，一則因為起購金額太高，購買人數不多;二則風險程度高于貨幣理財，不少人風險承受能力不夠。”王彥強說。

與普通的銀行理財產品不同的是，信托產品基本都為銀行代銷，可雖然是代銷品，但發售公司大多是銀行下屬的基金公司，很多銀行為了安全考慮，在對投資項目注入資金之后，還會派遣一個專門的財務團隊監督企業生產，以時刻控制信托投資風險。“所以大多數信托投資風險可控，換句話說，就算是投資者真的遇上‘系統性風險’，那銀行也會到期償付收益。”王彥強說，只要是銀行正規代銷的信托產品，收益都較有保障。

注意P2P，當心“李逵”變“李鬼”

前幾日，青島市一家民間投資公司負責人給記者打來電話，推銷一款投向招遠某金礦企業的信托產品，資金通過中信銀行轉賬，聲稱絕對安全可靠，而且收益率高達18%。“我們這款產品和一些銀行信托完全相同，而且收益率更高。”該負責人說。民間理財和銀行信托品類相同，這其中又有什么貓膩呢?

在某家股份制商業銀行的私人銀行業務部，理財分析師趙軍說，那些來自民間投資公司和小基金公司的“騷擾短信”，其實他每天都能收到好多條，其中大多是通過各種私人關系找到趙軍，讓他代為銷售信托產品，收益率也頗為驚人，從15%到20%不等。

趙軍坦言，業內很多理財師都經不住高額回報的誘惑，私下里向銀行客戶推銷這些不正規的信托產品，甚至欺騙客戶購買這類產品。“前幾年，主要是一些基金公司來求我們代銷，從去年開始，不少民間投資也加入了‘騷擾’的行列。”趙軍說，理財師如果接外面的“私活”，提成比率也相對較高。

“確實有這種理財師私下代銷的情況，而且從現在情況來看，多數‘出事’的信托都是這類‘代銷’品，甚至有些不可思議的是，很多投資者非常青睞于這些風險很高、收益驚人的信托產品。”

此外，自2013年4月余額寶點燃了互聯網金融風暴以來，互聯網金融正如火如荼地發展。目前，已出現了信托100、娛樂寶、百發有戲等互聯網金融在信托業的運用案例，未來互聯網金融將成為信托業的一大轉型方向。

揪出“李鬼”，認準產品說明書

王彥強說，投資者在購買銀行正規代銷的信托產品時，都會拿到這款產品的介紹說明書，但如果是非正規代銷的信托產品，除了產品說明書外，還有一份免責聲明單，在這張聲明單上會具體標明這是一款由基金投資公司發售的產品，注明風險較高。

此外，從資金的具體投向方面也能判定信托產品的風險系數程度。對于一般銀行代銷產品來講，投資方向大多是國有企業和政府性工程所開建的道路、橋梁、地鐵等基礎設施項目，而那些不正規的信托產品則大多投資于工礦行業、鋼鐵行業和中小型企業，這類企業的抗風險程度能力偏弱，償還能力不佳，正規銀行很少代銷這類企業的產品。

收益率水平也是判定信托風險的一個因素。王彥強說，現在一般信托產品的盈虧平衡點在12%左右，如果信托預期收益率超過12%，則這款信托產品的風險性就很高，如果收益率超過15%，甚至超過18%，則這款信托產品就可以用不靠譜來形容了。“如果信托收益率高達18%，再加上3%左右的代銷費用，2%左右的審計費用，以及不菲的中間費用，整個信托產品的融資成本就要超過25%，而現在國內很少有行業的凈利潤能夠超過25%，如果一家企業以如此之高的資金成本融資，就有些‘拆東墻補西墻’的意思了。”王彥強說。