▲ 1月21日 ，投資者在一家證券公司關注股市行情。

本報1月21日訊(記者 林偉萍)“1·19”暴跌后A股連迎兩日大幅反彈。1月21日，連續(xù)調整了三個交易日的金融板塊全線爆發(fā)，房地產、鋼鐵、“兩桶油”等大象股集體狂飆。滬指放量收長陽，收盤大漲4.74%，創(chuàng)5年多單日最大漲幅，重新收復3300點整數關口。深成指大漲逾400點，創(chuàng)業(yè)板延續(xù)前一日的強勢，收盤再創(chuàng)歷史新高，大有急漲行情卷土重來之勢。

當日上證綜指以3189.09點高開，小幅回落至3178.34點后開始穩(wěn)步走高，盤中在金融、地產和石油等權重股集體暴漲帶動下，漲超百點輕松突破5日均線、10日均線，接連收復3200點和3300點兩大整數關口。臨近收盤時上摸3337點的全天高點，此后滬指小幅回落，收盤報3323.61點，漲150.56點，漲幅達到4.74%。

深成指當日也不甘示弱，收盤報11372.18點，上漲375.70點，漲幅3.42% 。創(chuàng)業(yè)板延續(xù)上漲行情，盤中報1729.84點，再創(chuàng)歷史新高。收盤報1722.58點，上漲21.73點，漲幅1.28%。滬深兩市分別成交4738億元和3348億元，總成交金額超過8000億元。

從盤面上看，個股普漲，所有板塊全線飄紅，其中保險、銀行、券商、鐵路基建、民航機場、石油等板塊漲幅居前。技術面上，當日滬指一根巨陽線上穿5日、10日、20日均線，直逼19日3340點跳空缺口，深成指更是離19日跳空缺口僅有70點，也現大陽上穿多跟均線。

分析 兩天漲200點，急漲行情再啟動?

滬指19日大跌260多點后，20日上漲50多點，21日再次大漲150多點，兩天累計漲回200多點。對此，有投資者感慨，難道去年11份的那波急漲行情又要重新回來了?對此，業(yè)內人士認為，暴漲暴跌有損股市生態(tài)，不利于投資者市場信心修復，后市再現急漲可能性不大。

消息面上，20日央行加量續(xù)作MLF(中期結構便利)，分別對浦發(fā)銀行和興業(yè)銀行到期的400億元和500億元MLF開展續(xù)做，被市場解讀為央行為股市流動性“放水”。同時，新華網發(fā)文力挺股市走牛，表明監(jiān)管層無意打壓“牛市”意圖。20日，外資猛抄底A股，滬股通凈買入額21億元創(chuàng)年內新高，也從側面反應A股市場的未來發(fā)展?jié)摿Α４送猓豢只徘榫w擠出的資金逐漸回歸，市場做多情緒有所回升。

吳汗青預計春節(jié)之前A股市場暴漲暴跌的行情可能性不大。“一方面管理層已經表態(tài)，不希望市場存在過多的泡沫，希望這波牛市更健康發(fā)展，再現急漲行情，與監(jiān)管層意愿不符，出現的可能性不大。同時，暴漲暴跌也不是一種健康的牛市，預計后市不會再現大幅波動。”吳汗青分析說。

“上周證監(jiān)會關于兩融的處罰，到本周的及時澄清，A股經歷了‘拉風箱’式的暴漲暴跌。雖然牛市方向并未受消息面影響，但暴跌之后市場情緒還需恢復。此外，暴漲暴跌有損股市生態(tài)，預計后市也不會再有太大的跌宕起伏，預計以震蕩為主。”孔力前說。

■觀點

頻繁暴漲暴跌有損股市生態(tài)

盡管“1·19”的暴跌行情令市場膽戰(zhàn)心驚，但此后連續(xù)兩個交易日逾200點的強勁反彈令滬指重上3300點。然而，股市如此暴漲、暴跌，頻繁巨震，將不利于好不容易重塑的市場信心，也將有損股市生態(tài)。

從歷史經驗看，中期調整通常需要比較強的多因素共振，貨幣政策從嚴、地產政策從嚴、基本面持續(xù)差，是較常見的誘導因素。在海通證券策略分析師荀玉根看來，目前融資從嚴單一因素本身難引發(fā)中級調整，不過杠桿交易讓市場波動加大，情緒的變化會受政策信號影響。

興業(yè)證券策略分析師張憶東表示，短期來看，大盤不一定能快速結束調整而恢復大漲，不排除行情還會反復，關鍵要看是否有“新風”加入。

值得注意的是，在此輪股市降杠桿的過程中，還有另一只“靴子”未落地。融資融券違規(guī)被查處，委托貸款入市被限制，但是監(jiān)管層尚未對銀行理財與傘形信托開展的配資業(yè)務進行限制。這一不確定性也造成了投資者的擔憂。

但應該注意到，股市過快上漲和過快下跌都可能有損股市生態(tài)，政策面的頻繁調整也不利于好不容易重塑的市場信心。管理層在監(jiān)管的同時，需要防止市場情緒的集中宣泄。鑫華