據新華社北京11月21日電 中國人民銀行21日宣布，自11月22日起，下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。

央行決定，金融機構一年期貸款基準利率下調0.4個百分點至5.6%，一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.75%。同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.1倍調整為1.2倍;其他各檔次貸款和存款基準利率相應調整，并對基準利率期限檔次作適當簡并。

這是繼2012年7月后，兩年多來央行首次降息。央行有關負責人稱，此次利率調整的重點是要發揮基準利率的引導作用，有針對性地引導市場利率和社會融資成本下行，促進實際利率逐步回歸合理水平，緩解企業融資成本高這一突出問題，為經濟持續健康發展提供中性適度的貨幣金融環境。

央行有關負責人表示，此次利率調整仍屬于中性操作，并不代表貨幣政策取向發生變化。當前我國經濟運行保持在合理區間 ，物價漲幅總體呈回落態勢，央行需要根據經濟基本面的運行態勢，靈活運用利率工具進行微調，保持適當的實際利率水平。這是堅持和完善正常利率調整機制的應有之義，也是提高穩健貨幣政策針對性和有效性的要求。

■分析

重在緩解企業“融資貴”

“此次利率調整的重點就是要發揮基準利率的引導作用，有針對性地引導市場利率和社會融資成本下行，促進實際利率逐步回歸合理水平，緩解企業融資成本高這一突出問題，為經濟持續健康發展提供中性適度的貨幣金融環境。”央行有關負責人如是說。

“為緩解融資難融資貴國家已經采取了很多措施，包括定向降準，但降息其實是最直接的，能夠直接降低企業融資成本。特別是現在物價漲幅較低，為降息提供了充分的空間。”中國國際經濟交流中心咨詢研究部副部長王軍指出。

交行首席經濟學家連平認為，此時選擇降息是理性的決定。不降低基準利率，而通過別的方法去降低企業融資成本是很難的，事倍而功半。直接降息，事半而功倍。

對于此次降息，央行有關負責人強調，屬于中性操作，并不代表貨幣政策取向發生變化。總體看，我國宏觀經濟仍保持中高速增長，不需要對經濟采取強刺激措施，穩健貨幣政策取向不會改變。但央行需要根據經濟基本面的運行態勢，靈活運用利率工具進行微調，這是堅持和完善正常利率調整機制的應有之義。

引導金融讓利實體經濟

值得注意的是，這次降息是非對稱的。金融機構一年期貸款基準利率下調是 0.4個百分點，一年期存款基準利率下調只有0.25個百分點。

“此次非對稱降息，實際上在收窄銀行利差，可以理解為是引導銀行將部分利潤讓渡給企業。”北京金融衍生品研究院首席研究員趙慶明認為，目前銀行的盈利水平大大高于大多數實體企業，為了中國經濟的長遠發展，必須將銀行業部分利潤讓渡給實體經濟。

大量實體企業為銀行打工，已經成為當前中國經濟發展中一種不正常、不健康的現象。要從根本上改變這種現象，要扶持實體經濟強筋壯骨，要引導銀行業靠自身努力開拓新的利潤增長點，就要從根本上動一動息差這一傳統“奶酪”。

中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇表示，由于此次采取非對稱降息，縮小了銀行利差，可能對銀行未來一段時間的盈利有所影響。但從長遠看，對銀行業發展也是有力的倒逼，有助于銀行通過自身努力增強盈利能力。

與別的政策工具在實際操作中容易走形或者跑冒滴漏相比，降息的操作簡單，效果直接。趙慶明認為，降息的傳導作用很快，效果會很快顯現。特別是時值年末，企業銀根偏緊，降息的效果更加明顯，實體經濟能夠更快地享受到降息的紅利。此次降息，對百姓購房也是利好。連平分析，降息后房貸按揭貸款利率將相應降低，給有買房需求的百姓帶來實惠，有助于支持自住型、改善型住房需求。

利率市場化改革再邁一步

在降息的同時，央行宣布存款利率浮動區間上限由基準利率的1.1倍擴大至1.2倍。這是自2012年6月存款利率上限擴大到基準利率的 1.1倍后，我國存款利率市場化改革的又一重要舉措。

利率市場化是我國金融市場化乃至整個市場經濟建設中的關鍵一步，目的是使利率成為反映宏觀經濟運行狀況的準確價格信號。當前我國已全面放開金融機構貸款利率管制，但存款利率還受到上限管制。

“存款利率浮動區間擴大后，金融機構的自主定價空間也進一步拓寬，有利于促進其完善定價機制建設、增強自主定價能力、加快經營模式轉型并提高金融服務水平，同時也有利于健全市場利率形成機制，更好地發揮市場在資源配置中的決定性作用。”央行有關負責人表示。

此次央行還對存貸款基準利率的期限檔次進行了簡化和合并，不再公布五年期定期存款基準利率。“這是對未來最終取消存貸款基準利率所做的積極嘗試，將進一步拓寬金融機構的自主定價空間，提高其市場化的定價能力。”農行首席經濟學家向松祚表示。

王軍認為，這次降息和利率市場化改革一并推出，含有深意。目的顯然是通過利率市場化改革讓市場供需決定利率高低，讓利率高低引導企業優勝劣汰、轉型升級。

央行有關負責人表示，下一步將適時通過推進面向企業和個人發行大額存單等方式，繼續有序推進存款利率市場化，同時進一步完善市場化的利率體系和利率傳導機制，不斷增強央行利率調控能力和宏觀調控有效性。據新華社

新華社短評

新常態下利率調整很正常

兩年多來，央行第一次降息。此舉確實有些出乎市場預料，然而細細琢磨其實也很正常。當前市場流動性充裕，但企業融資成本卻很高，利率顯然應當適當降一降。利率就應該隨著經濟形勢和市場供需的變化隨時調整 ，長期僵持不動才不正常。

中國經濟進入新常態，人們看待中國經濟包括宏觀經濟政策也應當持有新心態。那種認為一動利率就是“大放水”或“大收縮”的觀點，有點跟不上趟了。既然要讓市場發揮對資源配置的決定性作用，在金融領域，就應當充分發揮利率對資金配置的有效引導作用。

丁是丁，卯是卯，該是什么工具，就要發揮這種工具的作用，不應背負太多太重的其他負擔。不必有太多聯想，也不必糾結。既然央行宣布降息時強調，此次利率調整的重點就是要發揮基準利率的引導作用，有針對性地引導市場利率和社會融資成本下行，那么我們就應當從這個角度看待政策的效果。過一段時間，還可以根據執行的效果進一步調整完善。但如果想從中過度闡釋出“大放水”之類的信號，那就未免南轅北轍了。

新常態下，要保持定力不應再搞強刺激。但新常態下也不應自縛手腳，還應積極謀劃未來發展的新動力，那就是改革。值得注意的是，這次利率的調整是與推進利率市場化改革相結合的，為未來全面放開存款利率管制奠定了堅實基礎。正常利率調整機制的建立完善，將有利于真正發揮市場配置資源的決定性作用，從而為中國經濟的轉型升級提供更加持久的保障。

■房貸

100萬貸20年每月少還234元

對商業房貸客戶來說，根據央行此次發布的金融機構人民幣存貸款基準利率調整表，五年以上貸款基準利率為6.15%，較此前的利率下降0.4個百分點，相當于此前利率打了94折。住房貸款100萬，貸20年降息后每月可以少還234元。

對住房公積金客戶來說，央行將5年期以上個人住房公積金貸款基準利率由此前的4.5% 降至4.25%，下降0.25個百分點，降幅不及商貸。房奴們的公積金貸款利息也能少交點了。

記者從建設銀行青島分行了解到，該行未發放的貸款，利率根據新的貸款利率執行，已發放的貸款根據合同約定，自明年1月1日起按新的利率執行。不過，目前該政策僅針對房貸，其他貸款政策還未確定。

據介紹，比如2013年1月申請的貸款，五年期以上的利率為6.55%，到2014年11月21日，都是正常還款的，要享受最新公布的利率要等到2015年1月1日。此外，銀行已經放款，但是還沒到還款日期，沒有還第一期款的，現在降息了，也是要等到明年元旦才能享受到新的利率優惠。

■理財

理財產品收益率或下滑

存款利率下調后，市民們最為關心的是，我們現在存在銀行里的錢將按什么利率給利息呢?對此，島城多家銀行表示，根據以往的降息經驗。降息日未到期的存款仍將維持原利率政策，而11月22日后存款執行新的利率政策。也就是說，市民們之前存在銀行的存款還將按照未降息前的利率給予利息。

理財產品收益率也將執行相同政策，“存款利率的降低，將使未來理財產品收益率呈現下降的趨勢，因為，銀行理財產品更多的還是會跟著無風險利率走，存款利率下降，理財產品收益也可能下滑。”一位銀行理財經理說，“顯然，之前存了長期定存或者買了長期理財產品的市民賺了。”

此外，記者從多家銀行了解到，原定11月22日發行的理財產品，收益率將不會調整。“有理財需求的市民仍可以購買，從而鎖定中長期收益。”

“貸款利率的降低，將起到提振實體經濟的作用。”劉文儉說，“降息后，將減小企業貸款的壓力，從而降低企業融資成本，對實體經濟是絕對的利好消息。同時，存款利率的下降將刺激居民消費，進一步推動實體經濟的振興。”島城某城商行負責人則表示，貸款利率的降低將有效解決中小企業融資難的問題。

紫馬基金青島分公司負責人李正光則表示，在央行降息的影響下，看似對銀行是不利影響，但實際上，實體經濟的走強將增強企業的還款能力，從而減少壞賬的出現，長期來看對銀行業也是利好。“從國外經濟體的特征可以看到，經濟發展好的國家都在降息，這是刺激經濟的重要手段，說明國家對通貨膨脹有能力進行控制。”

記者 喬秀峰