牛市傷不起。先是空倉踏空，然后是滿倉踏空，最后是滿倉套牢。終于追上熱門股票了，馬上遭遇A股近五年最大的下跌。上漲時問題來了，下跌時問題更多，投資者們爆棚的，是對A股這頭瘋牛的無奈和氣憤。

牛市的確不該如此任性。牛市的“瘋”和投資者的“痛”，都急需治療，病根都出在心理上。負能量需要宣泄，更需要向合理的方向疏導，“療通”了，牛市才會更健康。

一“療”牛市：

金牛因何成了瘋牛

股市是經濟的晴雨表，更是人性的放大器。金融行為學中有個名詞，叫做羊群效應，意思是人總是傾向于與群體做出相同的選擇，從而避免個體選擇的失誤。大盤藍籌股持續逼空上漲，迫使投資者最終不得不追高買入，以此獲得“終于跟上市場趨勢”的心理安慰。這正是羊群效應的生動寫照。豈不知，頭羊越過的未必是一條淺溪，還可能是一道深谷。

從數年最大漲幅到數年最大跌幅，這幾天A股金牛變瘋牛，杠桿交易起到了推波助瀾的效應——不限于券商融資，還包括配資、抵押貸款甚至是銀行的消費貸款。當這些被寄托以短期暴富重望，但又受到融資成本剛性約束的資金入場時，已為市場劇烈波動埋下伏筆。

牛市，并不是一條由黃金鋪滿的平坦大道。波動才是資本市場的常態。對財富增長的渴求，如果極度膨脹，就會變成失控的貪婪，進而變成對虧損的極度恐懼。

二“療”牛市：

誰是牛市最大的敵人

虧損，是每一個投資者都不希望看到的，但這就是投資理財的常態。面對虧損，投資者需要的不能僅是“牛市還有機會”的自我安慰，更需要從這場瘋牛病中吸取經驗、教訓。

很多有過上一輪由牛轉熊經歷的投資者，對此都會深有感觸。上漲時信心滿滿，一旦出現虧損就放任賬戶的虧損，這種情緒相比市場本身的漲跌，是投資者更大的敵人。

還有很多投資者，會選擇將賬戶放到一邊，避免賬面虧損刺激到神經。遺忘是人性的一種自我保護機制，以此避免負面情緒的傷害。但投資的無情之處，就在于遺忘并不能阻止財富虧損的進一步擴大。面對這場五年最大下跌，投資者需要的是積極面對。正如人生的成長，路邊有的不僅是美麗的風景，還有荊棘。機會，只屬于那些有準備的人，投資也是這樣。與其抱怨A股的難以預測，不如先學會做一個理性的投資者：控制好自己的情緒，保持平穩的心態;以合理的資金比重進行投資，不能以賭的心態，押上家庭的幸福。

三“療”牛市：

不任性的牛市才是好牛市

很多人，都是因為聽到身邊人的暴富神話而入市，但瘋牛市只會吹出泡沫，并不會帶來整體意義上的財富增長。不任性的、有序合理上漲的牛市，才是對投資者有意義的牛市。

國內外金融史一再告訴我們，股市走勢的重大拐點，總是和政策的調整不謀而合，有一只無形的手在把控市場的節奏。

昨日A股創近五年最大下跌的同時，已經瘋了一年的債市也出現了重大調整。一則名為《關于加強企業債券回購風險管理相關措施的通知》的政策，昭示了管理層控制資產泡沫的意圖。被停牌的產業債主要來自房地產、化工等周期類、產能過剩行業，不難看出其中的產業政策導向。

脫離實體經濟基本面，偏離了經濟結構調整的大方向，放大了金融體系風險——任性的牛市同樣不符合穩定健康發展的政策基點。當一再寬松的流動性沒有流向嗷嗷待哺的實體經濟，而是在資本市場吹泡沫時，虛擬資本實際上是傷害了實體經濟，這又會反過來傷害資本市場自身。這不符合發展資本市場的政策本意，也不符合每一位投資者的長遠利益。

牛市和牛市中的投資者們，都不能再任性了。