“促進形成境內外一致的人民幣匯率”是8月11日央行對人民幣中間價進行調整時提出的重要目標之一。此后在市場的共同見證下，離岸(CNH)與在岸人民幣(CNY)匯率價差不斷收窄。昨日離岸人民幣匯率一度反超在岸匯率出現“倒掛”走勢。

數據顯示，昨日離岸人民幣對美元(CNH)于在岸即期匯率收盤后迅速上升超過250個基點，并一舉觸及6.3404，創下新匯改以來的新高。另一方面，截至收盤，當日境內即期匯率定在6.3636，也就是說，一度因人民幣貶值預期而放大到超過1000個基點的境內外匯差，不僅消失，還出現倒掛。

分析人士指出，由于眼下人民幣尚未實現完全自由兌換，人民幣離岸市場和在岸市場并不直接聯通，因此價差一直存在。如果出口企業在境內做購匯，然后跑到香港地區結匯，就會自然產生套利空間，而在貶值預期下，套利空間就更可觀。目前這一套利空間的消失，也正體現了央行新匯改的成功。

離岸人民幣罕見大漲反超在岸匯率

某商業銀行外匯交易員對《第一財經日報》記者表示，昨日離岸市場人民幣匯率反超即期匯率以及當日中間價的情況并不常見，是自去年11月以來首次。

昨日，在岸市場人民幣對美元中間價報6.3660，較上一交易日上調0.11%，創9月2日以來最大漲幅。

同日盤中，在岸人民幣匯率走勢基本平穩，開盤后人民幣快速由6.3657上漲至6.3619，此后一直維持在6.3640附近波動，最終收盤于6.3636，小幅上漲0.08%，創一周新高，前日則收于6.3690。

值得注意的是，昨日下午3點過后，在岸市場人民幣漲幅明顯擴大，有外匯交易員表示，有中資大行在6.3640附近拋售美元拉升匯率，但接近收盤時，人民幣再度小幅回落。昨日人民幣對美元即期成交量為229.7億美元，較本周一243億美元的成交量略有回落。

與在岸市場的平穩走勢不同，昨日離岸市場(CNH)人民幣漲勢大好，對美元匯率一改常態超過在岸人民幣對美元匯率逾300個基點。

此前，離岸人民幣已連續三日上漲，昨日離岸人民幣對美元匯率更是大漲0.42%，逾270個基點。昨日離岸人民幣開盤價位6.3674，盤中人民幣最高漲至6.3404，截至發稿時，離岸人民幣仍在高位徘徊，整體維持上漲趨勢，人民幣對美元報6.3609。

業內人士分析稱，目前離岸與在岸人民幣匯率價差已經明顯收窄，由新匯改前每日幾百點的價差縮小至目前不足百點，有效地遏制了境外套利機制，預計境內外價差再度明顯擴大的可能性已經有限。

此前一段時間，境外人民幣此前一直比境內便宜，但從9月23日開始到29日的最高點，離岸人民幣在短短5個交易日上漲1014個基點，升值幅度達到了1.57%，現在的情況是，境外人民幣已經比境內貴了。

8月11日央行在宣布對于人民幣中間價進行調整后，對于下一步推進匯改的安排也進行了明確闡述，其中包括人民幣匯率形成機制改革繼續朝著市場化方向邁進，更大程度地發揮市場供求在匯率形成機制中的決定性作用，以及促進形成境內外一致的人民幣匯率。

市場貶值預期扭轉

連日來人民幣在岸與離岸匯率的同步持續上漲，在縮小境內外價差的同時，也明顯扭轉了新匯改以來市場對于人民幣的謹慎預期。

分析人士認為，雖然國慶長假將至，為市場帶來很多不確定因素，但預計短期內人民幣匯率水平將會整體趨穩。

“中國采取措施遏制資本外流以及相關手段來維護市場對匯率穩定的信心，減輕了市場的憂慮。目前人民幣貶值預期已有所減弱，而9月份資本外流壓力預計不會像8月份那么強。”星展銀行(香港)財資市場部董事總經理王良享說道。

近日，中國官方多次在公開場合強調人民幣不具有貶值基礎以及美國對于人民幣加入特別提款權(SDR)態度緩和等因素共同推動下，境外對于人民幣貶值預期較新匯改后已出現明顯改善。

此外，近期中國在外匯市場開放、人民幣國際化領域不斷取得最新進展，也讓市場更加看好人民幣未來走勢。

“中國的金融改革國際化勢頭不減，我們依然有理由保持樂觀。舉例來說，中國人民銀行最近決定在倫敦發售以人民幣計價的債券，此舉向我們展示了人民幣不斷國際化帶來的市場宏圖。作為第一批人民幣離岸中心之一，倫敦無疑已經具備了先發優勢，它的成功發展還將在全球復制，世界各地將出現越來越多的人民幣離岸交易中心。”彭博分析師TaranKhera說道。

對于8月11日新匯改引發的匯率波動、資本流出等“副作用”，央行調查統計司司長盛松成9月25日在上海參加論壇時曾指出，這些都是外匯市場的短期臨時性反應。

從國外環境看，最近半年，人們預期美元加息，投機資金流向美國;從國內環境看，中國經濟增速放緩，企業利潤率下降、債務率提升較快，股市波動，利率下降等因素引發恐慌避險情緒;從外匯市場看，人民幣離岸市場、在岸市場互相影響，境內外人民幣市場出現套利機會，加速了人民幣匯率波動。

“但以上這些因素大多是暫時的，中國對國際資金長期吸引力仍然存在。今年8月份，中國接受外商直接投資87.1億美元，比去年同期多15.1億美元，比今年7月份多4.9億美元。”盛松成認為，選擇在國內利率下降時期推動匯率改革，正當其時。