眾和股份(002070)日前披露的一份發給深交所的半年報問詢函回復公告，暴露出該公司的控股權可能存在旁落的危機，該公司實際控制人因涉及多起民間借款糾紛，持有的上市公司股份已悉數被凍結。而這也表明實際控制人的資金鏈已經出現很大問題，如果無法解決資金的問題，那么被凍結的股權很可能會被強平，而眾和股份實控人此前已有股份因債務糾紛被強平的先例。

實控人持股全部被凍結

眾和股份近日發布的公告顯示，公司實際控制人許金和、許建成合計持有上市公司32.28%股權已全部被司法凍結。從涉及的具體案件來看，全部都是民間借款，而且兩位實際控制人每人均涉及三起借款糾紛，借款金額合計達1.95億元。

北京商報記者注意到，其中兩起凍結股份數量較小的案件已執行完畢，另外四起尚未結案的案件合計凍結的股份數量為2.05億股，已是許金和、許建成持有的全部股份。這意味著，眾和股份實際控制人面臨很大的償債壓力。

“上市公司實際控制人的股份全部因借款問題被凍結，控股權可能旁落。”一位公司高管在接受北京商報記者咨詢時表示。他指出，具體還要看借貸雙方當初簽定協議時，約定對股權的處置方式，股份究竟是要被轉讓還是被強平，因為這些被凍結的股權當初是用來質押借款的。針對股權是否會旁落的問題，北京商報記者上周曾發函采訪眾和股份董秘，但截至發稿對方仍尚未回復。

事實上，此前眾和股份實際控制人持有的股份已有因債務問題被強平的先例。因許金和與債權人李某某之間發生個人借款糾紛，2013年6月許金和持有眾和股份的8802.55萬股股份、許建成持有的7028.46萬股股份被北京市第二中級人民法院司法凍結，該債務糾紛訴訟本金為7005.68萬元。今年3月18日，北京市第二中級人民法院執行賣出許金和持有的眾和股份249.99股，占比約2.17%。

早有減持計劃

北京商報記者注意到，由于負債累累，眾和股份實際控制人早有減持股份的規劃。今年6月9日，眾和股份發布公告稱，許金和及其兄弟許木林擬向特定戰略投資者或財務投資者通過深圳證券交易所[微博]大宗交易系統或協議轉讓方式減持所持公司部分股份，且預計在未來6個月內二人合計擬減持公司股份比例將達到或超過公司總股本的5%，減持數量合計不超過8000萬股，減持數量占到他們許氏家族三人合計持有股份的36.69%。對于減持的目的，許金和稱是為了償還家族債務及設立產業并購基金。

很快，許氏兄弟就減持了一部分股份。在今年一季報時，許木林還持有2.05%的股份，位列眾和股份第三大股東，但半年報時，許木林已經退出了前十大股東之列，由于當時的第十大股東僅持有0.32%的股權，因而許木林或許已經將絕大部分或者全部股份減持套現。

而許金和可能原本是想減持套現的，但估計遭遇全部股權被凍結之事，所以未套現成功。因為根據今年6月9日的公告顯示，實施減持計劃后，許金和持股比例將降至10%以下，而當時他持有的股份為17.76%。

“鑒于此前有股權因債務糾紛被強制賣出的先例，上市公司實際控制人的控股權確實很危險，這就要看他們能不能籌集到資金先把債務償還，解凍股權，然后再將股權套現來償還周轉的那些資金。”一位業內人士表示。

增持股份承諾尚未兌現

值得一提的是，眾和股份實際控制人許金和、許建成不僅對債權人失信，而且對二級市場的投資者也不負責任。為穩定股災時公司的股價，他們曾許下增持股份承諾，但一直尚未兌現。

A股發生第一波暴跌后，眾和股份在7月初發布公告稱，公司實際控制人或一致行動人將根據市場情況自2015年7月8日起未來3個月內通過證券公司、基金管理公司定向資產管理等方式購買公司股票不低于100萬股。然而，時至今日，3個月的期限已近，許金和、許建成仍未增持股份。而且，該公司已在8月12日因發行股份購買資產事項停牌，而停牌期間是無法增持股份的。這也使得眾和股份實際控制人穩定股價的承諾可能只是一紙空文。

若按增持100萬股來看，按照停牌前16元/股的股價，大概需要花費1600萬元。1600萬元對于許金和、許建成來說不是小數目，現在他們尚未結案的三起借款糾紛中，有兩起案件涉及的金額都是1000多萬元，其中一起為1060.8萬元，另一起為1695萬元。

北京商報記者 馬元月 葉龍招