第一理財專訊 在期指、期權(quán)進一步限倉之后，市場再出重磅監(jiān)管消息。昨晚，上交所、深交所、中金所發(fā)布指數(shù)熔斷機制公開征求意見稿，擬在保留現(xiàn)有個股漲跌幅制度前提下，引入指數(shù)熔斷機制。擬設(shè)置5%、7%兩檔指數(shù)熔斷閾值，漲跌都熔斷，日內(nèi)各檔熔斷最多僅觸發(fā)1次。擬以滬深300指數(shù)作為指數(shù)熔斷的基準指數(shù)。

據(jù)了解，指數(shù)熔斷機制總體安排是：當滬深300指數(shù)日內(nèi)漲跌幅達到一定閾值時，滬、深交易所上市的全部股票、可轉(zhuǎn)債、可分離債、股票期權(quán)等股票相關(guān)品種暫停交易，中金所的所有股指期貨合約暫停交易，但國債期貨交易正常進行。暫停交易時間結(jié)束后，視情況恢復(fù)交易或直接收盤。其中，在分檔確定指數(shù)熔斷時間方面，觸發(fā)5%熔斷閾值時，暫停交易30分鐘，熔斷結(jié)束時進行集合競價，之后繼續(xù)當日交易。14:30及之后觸發(fā)5%熔斷閾值，以及全天任何時段觸發(fā)7%熔斷閾值的，暫停交易至收市。熔斷至15:00收市未恢復(fù)交易的，相關(guān)證券的收盤價為當日該證券最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權(quán)平均價(含最后一筆交易)，期權(quán)合約的收盤價仍按相關(guān)規(guī)則的規(guī)定執(zhí)行。

期指早在9月6日晚間，證監(jiān)會發(fā)言人就表示，將及時果斷采取多種措施穩(wěn)定股市，積極穩(wěn)妥實行股票發(fā)行制度改革，研究制定指數(shù)熔斷機制方案。所謂熔斷機制，是美國證券交易委員會設(shè)立的一種保護機制，即在交易過程中，當價格波動幅度達到某一限定目標時，交易將暫停一段時間，類似于保險絲在過量電流通過時會熔斷以保護電器不受到損傷。熔斷機制的設(shè)立旨在避免再次發(fā)生“閃電暴跌”事件。如今大型投資機構(gòu)主要利用高速計算機按照交易模型在極短時間內(nèi)自動做出投資決策，以期先于市場其他投資者進行交易，但高速指令產(chǎn)生的錯誤可能給股市帶來災(zāi)難。

“熔斷機制的主要目的是給市場一個冷靜期，讓投資者充分消化市場信息，防止市場或某一產(chǎn)品非理性的大幅波動，特別防止市場大幅下跌甚至發(fā)生股災(zāi)，以維護市場的穩(wěn)定。”五礦證券首席策略分析師王先春認為，熔斷機制的出臺對A股走勢影響有限，只是完善市場交易機制的一個措施而已，短時間暫停交易可能會讓投資者有一定的冷靜時間，但市場走勢難以改變。東北證券青島營業(yè)部投顧陳建林也認為，通過熔斷機制讓市場參與者重視風險并理性對待當前行情，短時間暫停交易讓市場多空保持理性以及正確評估市場未來走勢，以做出風險管理決策，同時也對程序化交易稍有所干預(yù)，但是，正如限制股指期貨、期權(quán)的作用一樣，也只是抑制股市劇烈震蕩，并不能改變市場自身的運行規(guī)律和發(fā)展趨勢，限制空倉的同時也限制了多倉，所以無所謂利好利空。熔斷機制也同樣，對股市無謂利好利空。 (記者 王婷)