近期以來，整個全球金融市場突現大幅波動，股市重挫、新興國家貨幣貶值、大宗商品屢創新低，國際金價扭轉頹勢逆襲上揚。在全球資本震蕩背景下，也讓諸多投資者意識到該重新將手中的資產進行合理配置，將資產進行有效的保值增值。

適當配備黃金成為諸多人熱衷選擇

受美元加息預期、地緣政治沖突、全球需求偏弱、經濟復蘇疲軟等諸多因素疊加影響，以上周后兩個交易日全球股市接連出現下挫為標志，全球商品和金融資產均發生大幅動蕩。投資者資產重新配置似乎迫在眉睫。

國泰君安首席宏觀分析師任澤平近日撰文指出，全球資本市場震蕩，新興市場風暴撲面而來，全球避險情緒上升，建議投資者調整大類資產配置。

海通證券姜超等多位宏觀研究員認為，現階段應該以“倒金字塔”進行大類資產配置，短期內建議以避險資產為主。從機構給出的報告中發現，黃金等貴金屬在全球資本市場震蕩中或將受益。

有機構人士告訴記者，黃金在熊市中已經走了四年，跌幅在40%左右。雖然當前全球股市都是下跌，但兩者存在本質的不同，黃金市場給足了投資者思考和撤離的時間，股市則是“踩踏”式下跌，諸多投資者根本來不及反應、撤離。

此外，處于低位的國際金價近期受國際資本市場動蕩影響，出現觸底反彈跡象，再加上黃金還具備對沖通貨膨脹的原因，成為眾多投資者在配置中的熱門標的。

現金資產等低風險配置也不錯

有分析稱，在質疑QE有效性聲音愈來愈強以后，受過剩的流動性推動，風險資產動蕩加劇或將不可避免。從資產配置的角度看，風險資產短期內應盡量規避，現金、債市等低風險資產可適當配置。

羅斯柴爾德財富全球投資策略師Kevin Gardinar近日在國內的一次交流會中表示：“債券通常是作為固定收益來保證投資組合的穩定性。但現在市場上的許多債券價格在我們看來處于‘很貴’的狀態，即使作為固定收益類資產來說依舊很貴。因此我們建議配置一定的現金(貨幣類資產)來保證投資組合的穩定性。”

對于一部分投資者而言，將一部分資產配備互聯網金融類理財產品也是不錯的選擇。在采訪中有專業人士告訴記者，對于具備能夠獲得穩健收入的互聯網金融產品可以一定程度上配備，但對于打著高收益，流動性差的產品需謹慎，此類宣傳高收益產品往往收益并不能夠持續。

而習慣投資不動產的中國投資者，在樓市價格向左向右尚不明朗的背景下，加大房地產投資也存在著較大的不確定風險。

那么，普通大眾應該如何配置低風險資產呢?一位不愿具名的理財師建議，對于有保值增值需求的投資者而言，可以選擇銀行固外幣保本理財類產品、房地產信托基金、美元類油氣資產等方式放入配置的盤子里。

未來資產配置有何邏輯

多位市場人士告訴記者，未來一段時間全球市場震蕩或將延續，立足當前資產配置的同時，也有必要對未來進行規劃。

中信建投首席經濟學家周金濤接受記者采訪時表示，近期全球市場大幅、連續波動有一些具體因素，其中最主要的邏輯是全球經濟衰退預期。

他認為，2015年三季度可能是“康波周期”的重要分界點，對全球大類資產配置有著極其重要的意義。

未來三年，有什么趨勢是確定的，現在來看至少有如下四點：第一，全球將出現滯脹，通脹將在未來三年緩慢上行;第二，中國和美國都會出現第三庫存周期，其時間點大致在2016年中期開始;第三，2017年中期之后，本輪中周期將結束，以周期理論來看，這個周期的結束需要解決貨幣過度寬松問題，資產價格的崩潰會在某些國家和領域發生;第四，美元牛市將延續至2017年。從這些情況看，未來三年資產配置與過去六年有著不同的邏輯。

在他看來，在過去六年，我們資產配置的核心就是寬松，一切機會源于寬松。而在未來三年，我們資產配置的核心不會再是寬松，而增長也可能更加反反復復，所以，可以斷定的是，未來三年，大類資產的系統性機會不如過去六年，可能更多地表現為結構性特征。債市應該不是配置的重點，在股市中也更多存在的是結構性的機會。商品可能存在一個三年的底部回升期，但其力度也是有限的。(楊曉波 綜編)