原標(biāo)題：青島證監(jiān)局發(fā)布青島轄區(qū)新三板掛牌公司年報分析：業(yè)績兩極分化加劇

半島記者 張欣健

截至2019年4月30日，青島轄區(qū)共有109家掛牌公司應(yīng)披露2018年年報，實際披露年報公司家數(shù)為102家，按期披露率94%，高于87%的全國平均水平。根據(jù)已披露年報數(shù)據(jù)顯示，2018年轄區(qū)掛牌公司實現(xiàn)營業(yè)收入合計159.48億元，凈利潤合計8.21億元，凈資產(chǎn)總計80.15億元。總體看，2018年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢下行壓力加大，給中小民營企業(yè)帶來嚴(yán)峻考驗，青島轄區(qū)新三板掛牌公司積極應(yīng)對困難挑戰(zhàn)，總體業(yè)績延續(xù)增長態(tài)勢，體現(xiàn)了企業(yè)發(fā)展的韌性和活力。與此同時，整體虧損面擴(kuò)大也反映出部分企業(yè)經(jīng)營壓力明顯上升，由此可能引發(fā)的各類風(fēng)險值得關(guān)注。

業(yè)績兩極分化加劇

從公布年報的102家公司來看，盈利公司有71家，占比69.6%，低于轄區(qū)去年78.18%的水平，近三分之一掛牌公司出現(xiàn)了虧損，虧損、盈利公司家數(shù)比例由二八開變?yōu)槿唛_。從盈利公司來看，凈利潤達(dá)到5000萬元至1億元區(qū)間的有7家，占比6.86%，超過2017年該類公司家數(shù)近一倍。盈利2000萬元以上公司有17家，占比16.66%，而2017年該類公司占比為18.14%。盈利水平排名前10位的公司凈利潤合計占轄區(qū)掛牌公司凈利潤總額的66.12%，體現(xiàn)出頭部公司聚集效應(yīng)顯著，部分優(yōu)質(zhì)公司抓住供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革帶來的經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的機(jī)遇，收入規(guī)模和盈利水平持續(xù)提升，經(jīng)營發(fā)展充滿活力。從虧損公司來看，絕大部分虧損額集中在1000萬元以內(nèi)，2018年有27家公司(占比26.47%)虧損不超過1000萬元，超過2017年的19家(占比17.27%)。由盈利分布情況可以看出，轄區(qū)掛牌公司業(yè)績兩極分化日益明顯，部分規(guī)模較小的公司受資金、人力所限，難以對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式進(jìn)行創(chuàng)新升級，應(yīng)對市場挑戰(zhàn)能力不足，盈利難度加大。

優(yōu)質(zhì)公司引領(lǐng)作用明顯

截至2018年底轄區(qū)共有9家創(chuàng)新層公司，占掛牌公司總數(shù)的8.26%。除1家公司已公告摘牌計劃未披露2018年年報外，其余8家公司均按期公布年報。據(jù)統(tǒng)計，轄區(qū)創(chuàng)新層公司2018年合計實現(xiàn)營業(yè)收入近32億元，凈利潤2.74億元，整體貢獻(xiàn)比分別為20.1%和33.4%，絕對值和占比均超過2017年，價值引領(lǐng)作用進(jìn)一步顯現(xiàn)。與此同時，轄區(qū)部分基礎(chǔ)層公司近兩年深耕主業(yè)，提質(zhì)增效效果明顯，對創(chuàng)新層公司實現(xiàn)了有力趕超。2018年，轄區(qū)營業(yè)收入排名前10位的公司中，創(chuàng)新層公司僅占2家，基礎(chǔ)層公司占8家。凈利潤排名前10位的公司中，創(chuàng)新層公司占4家，其余6家為基礎(chǔ)層公司。營業(yè)收入最高的雷神科技和凈利潤最高的高信股份均為基礎(chǔ)層公司。優(yōu)質(zhì)基礎(chǔ)層公司與創(chuàng)新層公司一起構(gòu)成了轄區(qū)掛牌公司的第一梯隊，極大增強(qiáng)了轄區(qū)市場活力，帶動了地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

主要板塊發(fā)展向好

制造業(yè)和信息技術(shù)業(yè)是轄區(qū)掛牌公司的兩大主要行業(yè)，從事制造業(yè)的公司有47家，占公司總數(shù)(109家，下同)的43.12%，從事信息技術(shù)業(yè)的公司有18家，占公司總數(shù)的16.51%。2018年，轄區(qū)制造類公司營業(yè)收入同比增長14.2%，凈利潤同比小幅減少4.59%。信息技術(shù)類公司營業(yè)收入同比增長16.39%，凈利潤大增61.03%，業(yè)績表現(xiàn)搶眼。轄區(qū)凈利潤排名前15位的公司中，制造行業(yè)公司有8家，信息技術(shù)行業(yè)公司有4家，兩個行業(yè)占據(jù)絕對優(yōu)勢。支柱板塊的持續(xù)健康發(fā)展成為帶動轄區(qū)掛牌公司整體業(yè)績逆勢增長的重要因素。

財務(wù)結(jié)構(gòu)總體穩(wěn)健

從長期償債能力來看，轄區(qū)掛牌公司整體資產(chǎn)負(fù)債率為50.5% ，較2017年的56.79%下降6.29個百分點，財務(wù)降杠桿效果明顯，整體資產(chǎn)結(jié)構(gòu)更趨合理。但仍有部分公司資產(chǎn)負(fù)債率較高，轄區(qū)資產(chǎn)負(fù)債率超過50%的公司有40家，超過70%的公司有15家，3家公司資產(chǎn)負(fù)債率超過90%，其中ST奧蓋克資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到116.91%，公司已經(jīng)連續(xù)四年虧損，經(jīng)營能力顯著惡化。從短期償債能力來看，2018年轄區(qū)公司平均流動比率為2.25，平均速動比率為1.82，同比均有所下降，但仍保持在較為合理的區(qū)間，整體短期償債風(fēng)險可控。

經(jīng)營壓力逐漸上升

2018年，轄區(qū)掛牌公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額5.95億元，與去年基本持平，其中37家公司全年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為負(fù)，占公司總數(shù)的三分之一以上。公司整體存貨余額合計29.32億元，同比增加7.12%，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)由2017年的平均137天升至142天。公司應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)余額總計55.73億元，同比增加11.55%，應(yīng)收賬款平均周轉(zhuǎn)天數(shù)由2017年的125天猛增至223天，應(yīng)收賬款平均周轉(zhuǎn)率由2017年的年均64.72次降至33.78次，資金使用效率降低近一半。受整體市場需求下滑和流動性緊縮影響，中小民營企業(yè)回款困難，轉(zhuǎn)型發(fā)展面臨較大壓力。

分紅、融資有增有減

受整體市場活躍度下降影響，2018年掛牌公司融資難度加大，轄區(qū)全年共有17家公司增發(fā)融資4.41億元，同比減少近五成，占新三板市場股權(quán)融資總規(guī)模(604.43億元)的0.73%，與全國掛牌公司融資額下降趨勢一致。回報投資者方面，有21家公司提出現(xiàn)金分紅預(yù)案，超過去年分紅公司家數(shù)，分紅公司比例連續(xù)三年增長，反映出較強(qiáng)的公眾公司責(zé)任意識。