人民幣對美元匯率連續多次走低，是否開啟人民幣貶值通道?抑制外匯投機交易的托賓稅是否很快出臺?銀聯卡境外取現額度未來會否調整?12月10日，國家外匯管理局相關負責人就幾大熱點問題進行了回應。

匯率短期波動不等于趨勢性貶值

在破6.40關口后，10日，人民幣對美元中間價報6.4236，再創4年來新低。近日，人民幣對美元匯率近日連續走低，引發了市場對人民幣匯率貶值的普遍擔憂。

對此，國家外匯管理局國際收支司王春英副司長在10日舉行的四季度外匯管理政策新聞發布會說：“我們不主張大家將人民幣對美元雙邊匯率的短期波動視為人民幣趨勢性貶值。希望多看人民幣對一籃子貨幣的多邊匯率和更長期一點的走勢。”

“現在市場對人民幣匯率波動的容忍度還不太夠，導致稍微有一點波動，比如連續一兩天對美元走弱，就開始討論人民幣貶值了，這對市場主體的匯率預期和交易都會產生一定影響。”

王春英表示，從目前監測的情況看，近期在市場供求方面的壓力確實稍微大了一些，但所謂人民幣匯率雙向波動，必然是一段時間往上走、一段時間往下走。從匯率的變動幅度看，目前人民幣波動率與全球主要貨幣相比都處于較低水平。

對人民幣匯率波動須要正確看待。匯率波動是匯率形成市場化改革的正常結果。這種波動性既反映國內供求，也反映國際金融市場的變化。”外匯局綜合司司長王允貴說，“11月以來，人民幣對美元走貶，主要是源于美元走強。英鎊、日元、歐元等對美元都比較大的貶值，人民幣肯定也會有所體現。”

針對一些投行的分析報告稱中國為人民幣加入國際貨幣基金組織SDR貨幣籃子，將人民幣匯率穩定在過高水平。人民幣成功入籃后，必然面臨大幅貶值趨勢。王允貴表示，這種猜測性的結論沒有根據，也不嚴謹，建議市場進行更加理性的分析。

“完整的判斷匯率波動應該更多看市場供求和國際收支。目前我國國際收支非常穩健，全年有超過5000億美元的貿易順差和1000多億美元的外商來華直接投資。我國的經濟和市場的基本面是穩健的，不存在人民幣匯率長期貶值的基礎。”王允貴說。

托賓稅符合改革方向，但不會馬上推出

為緩解近期資本流出壓力，外匯局此前表示正在研究托賓稅以抑制短期過度購匯。托賓稅究竟何時推出?

對此，王允貴表示，“托賓稅”是一個很廣泛的概念，主要是通過征稅或征費的方式減少跨境資本流動的周轉速度。9月份實行的對銀行遠期售匯征收風險準備金，實際效果就類似于廣義的“托賓稅”。

據王云貴介紹，改革就是要減少行政管制和數量化管制，增加價格的調控方式，因此從道理上講，“托賓稅”是符合改革方向的。但目前跨境資本流動的規模和速度在可承受范圍內，“托賓稅”也僅是作為政策工具箱中的研究類工具，還沒有成形的政策方案。

銀聯卡境外取現限額不會再調整

外匯局9月份向中國銀聯發文，要求加強銀聯卡境外提取現鈔管理，在每卡每日不超過等值1萬元要求的基礎上，自2016年1月1日起增設每年累計不超過等值10萬元的年度限額。這一政策是短期限制還是長期調整?

“這個政策的重點是防范洗錢風險，不會隨著形勢的變化而做調整，這與宏觀審慎管理政策不一樣。”王春英說，監測顯示10月份境外取現金額比1至9月平均值下降21%，因年度限額出現取現失敗占比僅4%，這表明新政策在保障持卡人正常合理需求的情況下達到了預期效果。

王春英表示，下一步，外匯局將繼續支持正常的銀行卡跨境旅游消費支付，便利國際交往，境外消費、境內購匯還款政策不變，但是不鼓勵持卡人跨境大額提現。

據新華社

■業內聲音

人民幣貶值在可接受范圍內

對于人民幣近日的連續貶值，中泰證券香港中路營業部投資顧問丁永升認為，主要原因在于美國年底前有加息預期，而國內貨幣政策持續寬松。兩方面作用下，包括中國在內的新興市場資本出現向美國回流的現象，從而造成新興市場貨幣不同程度的貶值。

“實際上，中國作為大金融體，在資本管制還未完全放開的前提下，目前的貶值幅度處于正常范圍內。”丁永升說，“今年，人民幣預計累計貶值幅度在4%左右，而往年在人民幣單邊升值時期，每年的升值幅度都在5%左右，因此目前人民幣貶值在可接受范圍內。這樣的貶值幅度對國內經濟、外貿出口等方面的沖擊有限，也不至于造成金融市場的大幅波動。”

半島傳媒金融智庫專家、青島大學經濟學院教授、原中國社科院金融研究所金融發展室主任易憲容則認為，從市場的反應來看，這幾天的人民幣貶值，主要原因有以下幾個方面。一是11月中國外匯儲備降幅超出預期，使得中國外匯儲備已經下降到4年來的最低水平。

二是最近IM F宣布人民幣納入SDR籃子貨幣，市場總體反映是人民幣納入SDR籃子貨幣之后，各國央行及國際市場的投資者都會增加對人民幣的需求。因此，從中長期來看，人民幣存在升值的空間。但短期來看，由于早些時候，為保證人民幣能夠納入SDR籃子貨幣，中國央行一直在維持人民幣匯率穩定。但當人民幣納入SDR籃子貨幣之后，由于維持人民幣匯率穩定代價過高，中國央行可能在短期內會放棄這種維穩，并采取讓人民幣匯率浮動的彈性空間擴大。所以，市場一旦有任何風吹草動都可能引發人民幣的貶值。在這種情況下，中國央行會放手讓市場因素引導人民幣變化，觀察這種變化到底會發生什么。

三是美聯儲在下周將召開今年最后一次議息會議，市場普遍預期美聯儲將啟動10年來的第一次加息，從而讓美國開始進入新一輪升息周期。因此，在美聯儲作出加息決定之前，中國央行正試圖減少對市場的干預力度，測試在美聯儲加息后人民幣貶值到底有多大壓力。這自然容易導致人民幣貶值。

易憲容認為，當目前的情況下，央行希望人民幣匯率彈性空間擴大，讓更多的市場因素來決定人民幣匯率的走勢。更理想的情況是讓人民幣匯率能夠在6.4這個位置3%上下波動。

■家庭理財

建議關注三類投資資產

自2005年啟動匯率改革以來，人民幣對美元步入長期升值趨勢。在這種情況下，人們也習慣了持有人民幣，用人民幣進行投資理財。而今年以來出現的人民幣貶值，也讓投資者更多地關心外匯理財市場的動態。

面對人民幣貶值風險，記者注意到，在8月匯改新政后，包括企業和個人在內，已經出現了增配外幣資產的明顯趨勢，美元理財產品銷售大幅提升就是證明，外幣資產配置的時代已經來臨。對已持有外匯或外匯理財產品的投資者來說，配置美元資產是不錯的選擇，或可關注三大類投資產品。

首先，在人民幣貶值及美元資產的強勁復蘇預期下，投資于美國地產的房地產信托投資基金(REITs)極具吸引力。記者注意到，REITs作為物業擁有者的一部分，其收益主要來自物業的升值以及租金分配收入，具有相對穩定性。第二，黃金也具有較高的投資價值。具體來講，投資者可購買交易所黃金ETF。具有購買能力的高凈值客戶可做長期配置黃金打算。一方面，這是由于近期黃金價格回落到相對較低的價格區間，出現了相對明顯的投資機會;另一方面，人民幣貶值壓力加大，購買黃金規避現金貶值的需求上升。第三，在人民幣貶值背景下，銀行外幣保本理財產品是最為低風險且便捷的產品。

應該怎樣看待人民幣貶值對A股投資的影響呢?瑞銀證券指出，如果人民幣近期貶值，則A股市場可能承壓。就行業板塊而言，傾向于金融和不動產受影響最深。

方正證券策略分析師郭艷紅表示，人民幣繼續貶值對A股影響較大，這會使得資本外流以及風險偏好下降。就中國而言，美聯儲加息一是帶來人民幣貶值壓力，疊加人民幣入籃和國內經濟下行，人民幣貶值壓力加大;二是打壓了國內貨幣政策寬松的空間。鑫華